„
Entsperren Sie den Editor’s Digest kostenlos
Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Ein Anstieg der Goldlieferungen in die USA hat zu einem Mangel an Gold in London geführt, da Händler einen Vorrat von 82 Milliarden US-Dollar in New York anhäufen, aus Angst vor den Zöllen der Trump-Regierung.
Die Wartezeit, um Gold aus den Tresoren der Bank of England abzuheben, ist von einigen Tagen auf vier bis acht Wochen gestiegen, wie mit dem Prozess vertraute Personen berichten, da die Zentralbank Schwierigkeiten hat, mit der Nachfrage Schritt zu halten.
„Die Leute können nicht an Gold kommen, weil so viel nach New York geschickt wurde, und der Rest steckt in der Warteschlange fest“, sagte ein Branchenvertreter. „Die Liquidität auf dem Londoner Markt wurde verringert.“
Die BoE lehnte eine Stellungnahme ab.
Seit der US-Wahl im November haben Goldhändler und Finanzinstitute 393 metrische Tonnen in die Tresore der Comex-Rohstoffbörse in New York verlagert, was die Lagerbestände um fast 75 Prozent auf 926 Tonnen erhöht hat, den höchsten Stand seit August 2022.
Die Gesamtgoldströme in die USA könnten laut Marktteilnehmern weit höher sein als die Comex-Zahlen widerspiegeln, da wahrscheinlich zusätzliche Lieferungen an private Tresore in New York, die von HSBC und JPMorgan gehören, erfolgt sind. Die beiden Banken lehnten eine Stellungnahme ab.
Händler sagen, dass die Lieferungen darauf abzielen, Zölle für Gold zu vermeiden, von denen einige befürchten, dass sie von US-Präsident Donald Trump eingeführt werden könnten.
„Es besteht das Gefühl, dass Trump über den gesamten Bereich gehen und neue Zölle auf in die USA importierte Rohstoffe, einschließlich Gold, verhängen könnte“, sagte Michael Haigh, Leiter der Rohstoffforschung bei der Société Générale. „Es gibt eine Art Wettlauf unter den Teilnehmern am Goldmarkt, um sich zu schützen.“
Die Lieferungen sind auch das Ergebnis höherer Preise an der Terminbörse in New York als am Kassamarkt in London. Die ungewöhnliche Arbitragemöglichkeit hat Händler dazu angeregt, das Metall über den Atlantik zu schicken.
Trump hat seine Handelspolitik noch nicht konkretisiert und hat nicht speziell eine Abgabe auf Gold erwähnt, obwohl er damit gedroht hat, weitreichende Zölle auf US-Importe zu verhängen.
Die Goldpreise sind seit Jahresbeginn um 5 Prozent gestiegen und liegen nur noch 30 US-Dollar unter ihrem bisherigen Rekord von 2.790 US-Dollar pro Feinunze, der im Oktober aufgestellt wurde.
London und New York sind die beiden wichtigsten globalen Märkte für den Handel, wobei der größte Teil des physischen Handels im Vereinigten Königreich stattfindet, während der Terminmarkt in den USA liegt.
Viele Marktteilnehmer vergleichen den aktuellen Goldrausch in den USA mit der Situation während der Covid-Pandemie, als Lockdowns und Unsicherheit über Goldlieferungen zu einem Anstieg der Vorratshaltung auf der Comex führten.
Die BoE verwahrt Gold für Dritte wie Finanzinstitute sowie für andere Zentralbanken und das britische Finanzministerium.
Die Goldbestände auf der Comex sind in diesem Monat um 36 Prozent gestiegen, mit 244 metrischen Tonnen Zuflüssen – den höchsten monatlichen Zuflüssen seit Mai 2020, dem Höhepunkt der Pandemie. Händler sagten, sie bräuchten Zugang zu Gold, um bestimmte Terminverträge zu erfüllen, die es dem Käufer erlauben, physische Goldlieferungen zu erhalten.
„Die Bewegung von Gold musste ihren Weg nach New York finden, das ist im Grunde das, was ‚Vorratshaltung‘ vorangetrieben hat“, sagte Joe Cavatoni, Marktstratege beim World Gold Council. „Das führt dazu, dass viele Leute sagen, ‚wir wollen dem voraus sein‘, und das treibt den Terminmarkt in einen Aufschlag.“
Dennoch sagte Cavatoni vorsichtig optimistisch, dass die bevorstehenden Zölle höchstwahrscheinlich nicht auf Gold anwendbar sein würden. „Aus der Rhetorik der Administration geht unserer Meinung nach nicht hervor, dass sie beabsichtigt, gegen die monetären Metalle vorzugehen“, sagte er.
Letzte Woche wurden Juni-Kontrakte für physisches Gold auf der Comex mit einem Aufschlag von bis zu 60 US-Dollar pro Feinunze über dem Londoner Preis gehandelt. Der Unterschied ist seitdem auf 10 US-Dollar pro Feinunze zurückgegangen, da Händler Gold nach New York verlagert haben.
„