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Insgesamt haben sich die Prognosen der Federal Reserve-Beamten für die US-Wirtschaft in ihrem neuesten Bericht, der ihre Erwartungen zusammenfasst, verschlechtert. Sie erwarteten, dass das Wachstum abflauen und die Inflation steigen würde, mit Ausnahme eines Beamten, der erwartete, dass das BIP-Wachstum zwischen 2,4% und 2,5% liegen würde.
Die Federal Reserve hat einen Optimisten in ihren Reihen.
Als die Zentralbank am Mittwoch ihre neuesten wirtschaftlichen Prognosen veröffentlichte, hatte ein Fed-Beamter eine deutlich positivere Sicht auf das US-Wachstum im Vergleich zu ihren Kollegen.
Der ungenannte Beamte war ein Ausreißer unter dem Rest des Federal Open Market Committee und prognostizierte ein US-BIP-Wachstum von 2,4% bis 2,5% in den nächsten zwei Jahren. Kein anderes Ausschussmitglied erwartete, dass es überhaupt 2% erreichen würde.
Der Bericht, offiziell bekannt als der Summary of Economic Projections, aber umgangssprachlich als „Punktplot“ bezeichnet, ist eine vierteljährliche Zusammenfassung dessen, was die Federal Reserve-Beamten in den nächsten Jahren von der US-Wirtschaft erwarten. Investoren und Ökonomen überwachen die Punktplots sorgfältig, wenn sie veröffentlicht werden, um etwaige Änderungen in der Fed’s Ausblick auf die Wirtschaft zu bewerten.
Der jüngste Punktplot sah im Vergleich zur vorherigen Version im Dezember einen Rückgang der Konsensprognosen unter den Führungskräften der Fed. In diesem Bericht hatten 13 Ausschussmitglieder erwartet, dass das BIP-Wachstum von 2025 bis 2027 über 2% liegen würde. Sechs erwarteten ein Wachstum zwischen 2% und 2,1%, und weitere sechs erwarteten, dass es etwas höher bei 2,2% bis 2,3% liegen würde. Ein Beamter hatte im Dezember auch 2,5% erwartet.
Da der Punktplot anonym ist, ist es nicht möglich zu sagen, ob dasselbe Ausschussmitglied aus dem Dezember diesmal dieselbe positive Sichtweise hatte.
Im Allgemeinen bewegten sich die Erwartungen in eine relativ düstere Richtung. Die Wachstumsprognosen fielen, während die Inflations- und Arbeitslosenprognosen stiegen. „Die Beamten sahen einen klaren Schwenk der Risiken hin zu schwächerem Wachstum und höherer Inflation“, schrieb die Deutsche Bank in einem Analystenkommentar nach der Sitzung der Fed.
Die Medianprognose der Fed für das BIP-Wachstum sank von 2,1% auf 1,7%, laut dem März-Punktplot. Bei der Ansprache dieses Wandels bezeichnete der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, dies als einen „bedeutenden Rückgang des Wachstums“ während einer Pressekonferenz am Mittwoch.
Obwohl Powell, wie er es das ganze Jahr über wiederholt hat, betonte, dass die Wirtschaft insgesamt auf soliden Beinen steht. Die Rückgänge bei den Wachstumsprognosen waren größtenteils auf hohe Unsicherheiten zurückzuführen, fügte er hinzu.
Der Großteil dieser Unsicherheit resultiert aus zwei politischen Vorschlägen von Präsident Donald Trump: seiner hin und her gehenden Tarifpolitik und seinem Versprechen, eine harte Einwanderungspolitik zu erlassen. Beide Politiken könnten der Wirtschaft schaden, indem sie einen Handelskrieg entfachen und das Arbeitskräfteangebot reduzieren. Bisher hat die Trump-Regierung verwirrende Schritte in Bezug auf Tarife unternommen, einen entscheidenden Bestandteil ihrer unkonventionellen Handelspolitik. Nach der Einführung weitreichender Tarife gegen China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, führte Trump auch und dann wieder rückgängig gemachte Tarife gegen Mexiko und Kanada ein. Eine neue Runde von Tarifen soll am 2. April in Kraft treten, was den Investoren auch wenig Klarheit bietet.
Der Mangel an Details über die Art der Tarifpolitik macht es schwierig, ihre Auswirkungen über die groben Skizzen hinaus zu bewerten. „Es gibt so viele Dinge, die wir nicht wissen“, sagte Powell am Mittwoch. „Aber wir wissen irgendwie, dass es Tarife geben wird und sie neigen dazu, das Wachstum zu senken und die Inflation zunächst zu erhöhen.“
Die Prognosen der Investoren stimmten auch mit dem Konsens der Fed überein, aber nicht mit dem ihres einzigen Optimisten.
„Wir haben unsere BIP-Prognose für 2025 aufgrund eines Anstiegs der politischen Unsicherheit gesenkt und unsere Kerninflationsprognose aufgrund des Drucks auf die Warenpreise und der erwarteten Auswirkungen von Tarifen erhöht“, schrieb Vanguard den Investoren in einer E-Mail am Donnerstagmorgen.
Die weitreichende Unsicherheit darüber, welche Politiken umgesetzt werden und wie sie sich auf die Wirtschaft auswirken würden, war einer der entscheidenden Faktoren für die Entscheidung der Fed, Zinssenkungen in diesem Jahr bisher auszusetzen. Am Mittwoch bekräftigte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, dass die Zentralbank keine Eile hatte, die Zinssätze zu ändern. Er sagte, die Wirtschaft sei solide genug, dass die Fed sich leisten könne, auf mehr Klarheit über die zukünftigen Politiken des Weißen Hauses zu warten.
Diese Realität verschiebt das Machtgleichgewicht innerhalb der Regierung.
„Wir stehen vor einem Regimewechsel von einer geldpolitisch dominierten Welt zu einer fiskalpolitisch dominierten Welt“, schrieb der Aktienforscher von William Blair, Richard De Chazal.
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Fortune.com vorgestellt.“