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Ihr Leitfaden dafür, was die US-Wahl 2024 für Washington und die Welt bedeutet
Investoren haben seit der Wahl letzten Monat fast 140 Milliarden US-Dollar in US-Aktienfonds investiert, da Händler darauf wetten, dass die Regierung von Donald Trump umfassende Steuersenkungen und Reformen auf den Weg bringen wird, die den Unternehmen in den USA zugute kommen werden.
US-Aktienfonds verzeichneten seit Trumps Sieg am 5. November Zuflüsse in Höhe von 139,5 Mrd. USD, so der Datenanbieter EPFR. Der Kaufrausch machte den November zum geschäftigsten Monat für Zuflüsse seit Aufzeichnungen aus dem Jahr 2000.
Der Geldregen hat dazu beigetragen, dass die wichtigsten US-Aktienindizes auf eine Reihe von Rekordhochs gestiegen sind, wobei die Händler Bedenken hinsichtlich Vorschlägen wie weitreichenden Zollerhöhungen ignorierten, die die Inflation steigen lassen und die Pläne der Federal Reserve für weitere Zinssenkungen gefährden könnten.
„Die Wachstumsagenda, die Trump auf den Tisch legt, wird vollständig angenommen“, sagte Dec Mullarkey, Geschäftsführer des Fondsanbieters SLC Management, und fügte hinzu, dass Trumps Besetzungen für Spitzenposten in der Verwaltung „ziemlich marktfreundlich“ seien.
Trump plant, seine Regierung mit Finanziers zu besetzen, darunter Investor Scott Bessent als Finanzminister und Krypto-Enthusiast Paul Atkins als Vorsitzender der Securities and Exchange Commission. Der designierte Präsident hat auch versprochen, dass seine Regierung sich bemühen wird, Vorschriften und Steuern zu senken, um das Wachstum zu fördern.
Der S&P 500, der wichtigste Aktienbarometer an der Wall Street, ist seit dem Wahltag um 5,3 Prozent gestiegen und hat damit seine Gewinne für dieses Jahr auf 28 Prozent erhöht. Kleinere Unternehmen, die als sensibler für Schwankungen in der US-Wirtschaft angesehen werden, haben seit der Wahl noch besser abgeschnitten, wobei der Russell 2000 letzte Woche erstmals seit drei Jahren ein Rekordhoch erreichte.
Kevin Gordon, leitender Anlagestratege bei Charles Schwab, verglich die breiten Gewinne mit früheren Marktrallyes in 2021 und der ersten Jahreshälfte dieses Jahres.
„Der gesunde Aspekt [der Rallye] jetzt ist, dass wir keine Wiederholung von 2021 bekommen, als der Markt immer wieder Allzeithochs erreichte, während die Breite abnahm. Ich glaube, das ist ein relativ gesundes Setup“, sagte er.
Der November war der stärkste Monat für Zuflüsse in Aktienfonds weltweit seit dem Höhepunkt des Hypes um Meme-Aktien Anfang 2021. Die Stärke in den USA verbarg jedoch Schwächen anderswo, da Investoren Geld aus anderen Märkten abzogen, die als anfälliger für einen möglichen Handelskrieg angesehen werden.
Fonds, die in Schwellenländer investieren, haben seit der Wahl Nettorückzüge von 8 Mrd. USD verzeichnet, darunter rund 4 Mrd. USD, die aus China-Fonds abgezogen wurden. Fonds, die in Westeuropa investieren, haben etwa 14 Mrd. USD verloren, und Japan-Fonds haben etwa 6 Mrd. USD verloren, so EPFR.
US-Aktien haben in den letzten Jahren konsequent Regionen wie Europa übertroffen, dank der Stärke des Technologiesektors. Der Unterschied hat sich jedoch seit der Wahl vergrößert, wobei Analysten von Bank of America diese Woche den Trend als den „amerikanischen Ausnahmehandel“ bezeichneten.
„Wenn es geopolitische Risiken in der Welt gibt, ist die USA ein sicherer Hafen, auch wenn sie die Ursache für diese geopolitischen Risiken sind, ironischerweise“, sagte Mullarkey.
Der jüngste Anstieg hat die Zuflüsse in US-Fonds für das laufende Jahr auf 350 Mrd. USD gebracht, was auf ein Rekordjahr hindeutet, und nur wenige Investoren erwarten, dass die jüngste Rallye bald enden wird. Allein in dieser Woche haben eine Vielzahl von Banken und Vermögensverwaltern weitere starke Gewinne für US-Aktien in 2025 prognostiziert, darunter BlackRock, Northern Trust und BofA.
„Wir sehen die USA immer noch im Vergleich zu anderen entwickelten Märkten hervorstechen“, sagte BlackRock in seinem jährlichen Ausblicksbericht.
Parag Thatte, Stratege bei der Deutschen Bank, sagte, dass das schnelle Tempo der Zuflüsse im November wahrscheinlich abnehmen werde, wenn die Post-Wahl-Euphorie nachlässt, aber dass langfristige Trends weiterhin neue Zuflüsse fördern könnten, die den US-Markt im nächsten Jahr stärken würden.
„Wir erwarten nicht, dass dieses Tempo anhält, aber wir glauben, dass wir 2025 recht starke Zuflüsse sehen werden“, sagte er und verwies auf solide Prognosen für das Wirtschaftswachstum und die Unternehmensgewinne sowie gesunde Haushaltsguthaben. „Es gibt starke fundamentale Gründe dafür, dass die Risikobereitschaft zu diesem Zeitpunkt hoch ist.“