Kapazitätsbeschränkungen begrenzen KI-Verkäufe und beeinträchtigen Microsoft-Aktien

Microsoft (MSFT) hätte im Dezemberquartal ein größeres Wachstum im Bereich künstliche Intelligenz verzeichnen können, wenn das Unternehmen nicht durch Kapazitätsbeschränkungen in seinen Rechenzentren behindert worden wäre, sagten Führungskräfte. Der Aktienkurs von Microsoft fiel am Donnerstag nach dem Quartalsbericht und Ausblick des Unternehmens für das zweite Geschäftsquartal.

Der Software-Riese aus Redmond, Washington, übertraf am Mittwoch die Analystenschätzungen für den Gesamtumsatz und den Gewinn im zweiten Quartal des Geschäftsjahres, enttäuschte jedoch mit seinem Umsatzausblick für das Märzquartal. Auch das Wachstum und der Ausblick für die Azure-Cloud-Computing-Infrastruktur enttäuschten.

Microsofts Azure-Geschäft wuchs im zweiten Quartal des Geschäftsjahres um 31% im Vergleich zum Vorjahr, am unteren Ende seiner Prognosebandbreite und einer Verlangsamung gegenüber den Vorquartalen. Das Unternehmen prognostizierte ein Azure-Wachstum im aktuellen Quartal von 31% bis 32% in konstanter Währung, was die Hoffnungen auf eine Wiederbeschleunigung des Wachstums in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres zerschlug.

Das Azure-Wachstum im Dezemberquartal umfasste 13 Prozentpunkte aus KI-Diensten, die im Vergleich zum Vorjahr um mehr als erwartete 157% zunahmen.

„Die Nachfrage war weiterhin höher als unsere verfügbare Kapazität“, sagte Finanzvorstand Amy Hood in einer Telefonkonferenz mit Analysten.

Sie fügte hinzu: „Obwohl wir im dritten Quartal voraussichtlich durch die Kapazität für KI eingeschränkt sein werden, sollten wir bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 etwa im Einklang mit der kurzfristigen Nachfrage liegen, angesichts unserer erheblichen Kapitalinvestitionen.“

Microsoft-Aktie erhält Preiszielsenkungen

Nach dem Quartalsbericht senkten mindestens drei Wall Street-Firmen ihre Preisziele für die Microsoft-Aktie.

Der Analyst von Mizuho Securities, Gregg Moskowitz, bestätigte sein Outperform-Rating für die Microsoft-Aktie, senkte jedoch sein Kursziel von 510 auf 500. Er verwies auf den Umsatzausblick von Microsoft für das laufende Quartal als Grund.

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„Trotz der Enttäuschung sind wir weiterhin zuversichtlich, dass die Umsatzwachstumschancen von Microsoft über den mittleren Zeitraum und darüber hinaus größer sind, als viele realisieren, und wir bleiben sehr bullish hinsichtlich seiner greifbaren GenAI (generativen künstlichen Intelligenz) Annahme und Monetarisierungshebel“, sagte Moskowitz in einer Kundennotiz. „MSFT bleibt einer unserer Top-Picks für das Kalenderjahr 2025.“

MSFT-Aktie gibt nach Bericht nach

Im frühen Handel an der Börse sank die Microsoft-Aktie um mehr als 5% auf 419.

Im Dezemberquartal verdiente Microsoft 3,23 US-Dollar pro Aktie, ein Anstieg von 10% gegenüber dem Vorjahr, bei einem Umsatz von 69,6 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 12%.

Für das Märzquartal peilte Microsoft einen Umsatz von 68,2 Milliarden US-Dollar an, gegenüber der Konsensschätzung von 69,8 Milliarden US-Dollar, basierend auf dem Mittelwert seines Ausblicks. Währungseffekte dürften den Gesamtumsatz im Quartal um etwa 1 Milliarde US-Dollar senken, sagte Hood.

Fokus auf vollem Technologie-Stack

CEO Satya Nadella sagte, Microsoft konzentriere sich darauf, den vollständigen Technologie-Stack für KI bereitzustellen. Dazu gehören die Cloud-Infrastrukturebene mit Azure, die Daten-Ebene mit Microsoft Fabric und die Plattform- und Tools-Ebene mit Microsoft 365, GitHub Copilot und anderen Anwendungen.

„Wir haben unsere gesamte Rechenzentrumskapazität in den letzten drei Jahren mehr als verdoppelt, und im vergangenen Jahr haben wir mehr Kapazität hinzugefügt als in jedem anderen Jahr unserer Geschichte“, sagte Nadella in der Telefonkonferenz.

Die Kapitalausgaben des Unternehmens im Dezemberquartal stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 62% auf 15,8 Milliarden US-Dollar, gegenüber der Konsensschätzung von 15,6 Milliarden US-Dollar.

Das Management gab an, dass die Capex-Ausgaben im März- und Juni-Quartal „auf ähnlichem Niveau“ bleiben werden.

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Die Microsoft-Aktie befindet sich im IBD Long-Term Leaders Portfolio.

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