Der globale Boom im Bereich Künstliche Intelligenz hat ein obskures 139 Jahre altes japanisches Unternehmen zu einem Star an der Börse gemacht.
Fujikura Ltd., das Drahtkabel für Rechenzentren herstellt, ist der beste Performer im Nikkei 225 Stock Average Index, mit einem Anstieg seiner Aktien um mehr als 400% in diesem Jahr. Am 25. November wird das Unternehmen den MSCI Global Standard Index beitreten, als einziger Neuzugang aus Japan, während acht andere Unternehmen aus dem Land gestrichen werden.
Das Unternehmen ist eine klassische Investition in ‚Picks and Shovels‘, da Technologieunternehmen und Versorgungsunternehmen Geld in den Aufbau der notwendigen Infrastruktur für KI investieren. Der Bau von Rechenzentren, Stromversorgung und Kommunikationsnetzwerken, die für KI erforderlich sind, erfordert laut einer Analyse von Bloomberg News mindestens 1 Billion US-Dollar an Ausgaben. Das schnelle Wachstum der Branche hat sogar Fujikura selbst überrascht.
„Die Nachfrage nach Rechenzentren ist seit etwa 2022 explosionsartig angestiegen“, sagte Kazuhito Iijima, Finanzchef von Fujikura, in einem Interview. „Wir haben es damals nicht ganz verstanden, aber es wurde in diesem Jahr klar, dass es alles um KI ging.“
Fujikura, zu dessen größten Kunden Apple Inc. zählt, hat sich auf Glasfaserkabel spezialisiert. Seine Produkte haben einige der kleinsten Durchmesser in der Branche, was es ermöglicht, sie in engen Räumen ohne zusätzliche Tunnelarbeiten zu verwenden, so Iijima.
Das Unternehmen erhöhte Anfang dieses Monats seine Prognose für das operative Einkommen um 17% auf 104 Milliarden Yen (674 Millionen US-Dollar) für das laufende Geschäftsjahr. Über 70% seines Umsatzes erzielt es im Ausland, wobei etwa 38% aus den USA stammen. Die globale Rechenzentrumskapazität wird laut McKinsey & Company bis 2030 im Durchschnitt jährlich um 33% steigen.
„Der Bereich befindet sich immer noch in den Anfängen der Entwicklung“, sagte Kazuhiro Sasaki, Leiter der Forschung bei Phillip Securities Japan. „Die Menge an Daten wird zunehmen, wenn das System größer wird und mehr Daten hinzugefügt werden, sodass dieses Gebiet selbst weiter wachsen sollte.“
Das Unternehmen geht auf das Jahr 1885 zurück, als der Gründer Zenpachi Fujikura begann, Drähte mit Seide und Baumwolle zu isolieren. Im Laufe der Jahrhunderte wuchs es mit der Industrialisierung des Landes, lieferte Kabel für die aufstrebende Automobilindustrie, Versorgungsunternehmen und Japans Hochgeschwindigkeitszüge.
Der derzeitige Boom steht im krassen Gegensatz zum Jahr 2020, als das Unternehmen erstmals seit mehr als einem Jahrzehnt einen Verlust verzeichnete. Die Covid-Pandemie und Handelsspannungen zwischen den USA und China beeinträchtigten den Umsatz von Fujikura. Mit der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus im nächsten Jahr ist das Unternehmen entschlossen, die Bedrohung durch Zölle in seinem größten Markt zu vermeiden. Es hat Maßnahmen ergriffen, um den Bestimmungen des Build America, Buy America Act zu entsprechen, der verlangt, dass hergestellte Produkte und Baumaterialien, die bei Infrastrukturprojekten verwendet werden, in den USA produziert werden.
„Wir haben gerade eine Produktionsbasis eingerichtet, die den Bestimmungen des BABA entspricht, für ultrahochdichte Glasfaserkabel in den Vereinigten Staaten“, sagte Iijima. Dies werde sein Geschäft „auch dann schützen, wenn neue Probleme auftauchen, die nachteilig für importierte Materialien sind“, fügte er hinzu.
Der massive Kursanstieg der Aktien hat die Aktie teuer gemacht. Fujikura wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 29 gehandelt, während seine Konkurrenten wie Sumitomo Electric Industries Ltd. und Furukawa Electric Co. mit 11,8 bzw. 20 gehandelt werden. Analysten sind bullish auf das Unternehmen mit 10 Kaufempfehlungen, 3 Halteempfehlungen und keinen Verkaufsempfehlungen. Dennoch glauben einige, dass seine Konkurrenten bessere Renditen bieten werden.
„Für Furukawa und Sumitomo Electric sollte es mehr Potenzial nach oben geben, angesichts der enormen Outperformance von Fujikura“, sagte Andrew Jackson, Leiter der japanischen Aktienstrategie bei Ortus Advisors Ptd Ltd.
Nachdem das Unternehmen vom KI-Boom überrascht wurde, sagt es, dass es bereits die nächste große Chance identifiziert hat – die Kernfusion. Die Aussicht auf theoretisch unbegrenzte saubere Energie hat die Unterstützung mehrerer Milliardäre gewonnen, darunter Sam Altman, Jeff Bezos und Bill Gates. Obwohl die Technologie noch nicht nachgewiesen ist, um im großen Maßstab Strom zu erzeugen, wird es bei Erfolg einen Bedarf an Kabeln und Drähten geben.
„Wir hoffen, dass dies ab 2030 eine Säule der Branche wird“, sagte Iijima.
Wie viele Grade der Trennung liegen zwischen Ihnen und den mächtigsten Geschäftsleuten der Welt? Erfahren Sie, wer es in unsere brandneue Liste der 100 mächtigsten Menschen im Geschäft geschafft hat. Außerdem erfahren Sie, welche Metriken wir verwendet haben, um sie zu erstellen.