Die Erwartungen an die Ergebnisse von Nvidia sind hoch. Nvidia soll am Mittwoch nach Börsenschluss die Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 bekannt geben. Analysten erwarten, dass der beliebte Chip-Hersteller einen Gewinn von 75 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von 33,16 Milliarden US-Dollar verzeichnet, so LSEG. Beide Zahlen bedeuten ein Wachstum von mehr als 80% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Bericht wird wahrscheinlich Auswirkungen auf den Gesamtmarkt haben, da Nvidia aufgrund seiner enormen Größe eine wichtige Rolle spielt. Der Halbleiterriese hat eine Marktkapitalisierung von mehr als 3,6 Billionen US-Dollar, was ihn zum wertvollsten an der US-Börse notierten Unternehmen macht. Aber genauso wichtig wie die Ergebnisse selbst ist, was Nvidia über die Nachfrage nach seinem neuesten Blackwell-Grafikprozessor, oder GPU, sagt, der entwickelt wurde, um den hohen Verarbeitungsbedarf für künstliche Intelligenzfunktionen zu erfüllen und oft an große Technologie-Hyperscaler verkauft wird. NVDA YTD-Berg Nvidia-Leistung in diesem Jahr. Schwung hinter dem Blackwell-Rampenwall Street-Majors betrachten Nvidias Blackwell-Plattform – die voraussichtlich im Januar-Quartal allgemein verfügbar sein wird – als eine mehrere Milliarden Dollar Umsatzchance für den Chip-Hersteller. Nvidia hatte im August angekündigt, dass es im Januar-Quartal etwa „mehrere Milliarden“ Umsatz mit Blackwell erwartet. Laut dem Analysten von Piper Sandler, Harsh Kumar, könnte Nvidia im Januar-Quartal zwischen 5 Milliarden und 8 Milliarden Dollar Umsatz mit Blackwell erzielen. „Wir machen NVDA zu unserer Top-Large-Cap-Auswahl, da das Unternehmen in der dominierenden Position bei AI-Beschleunigern ist und der bevorstehende Start der Blackwell-Architektur,“ sagte Kumar in einer Notiz vom 11. November und setzte ein Kursziel von 175 Dollar für die Aktie. „Wir glauben, dass die Nachfrage nach H100 und 200 weiterhin zwischen Cloud/Unternehmen und souverän aufgeteilt sein wird, jedoch wird die anfängliche Zuteilung von Blackwell im Januar- und April-Quartal wahrscheinlich mit der Lieferung an Hyperscaler erfolgen.“ Goldman Sachs und Citi sind ebenfalls bullish auf Nvidias Blackwell-Verkäufe, aber ihre Analysten glauben, dass ein erfolgreicher Übergang zu Blackwell-Chips im ersten Quartal des nächsten Jahres deutlicher sichtbar sein wird. Goldman behielt sein Kursziel von 150 Dollar bei, während Citi sein Ziel um 20 Dollar auf 170 Dollar erhöhte. Beide Häuser haben eine Kaufempfehlung für die Aktie. „Obwohl wir erwarten, dass das FY1Q (April) das wahre ‚Durchbruchs‘-Quartal sein wird, in dem die Einführung von Blackwell in Verbindung mit verbesserten Bedingungen auf der Angebotsseite zu bedeutenden positiven EPS-Revisionen führt, erwarten wir, dass die Ergebnisse des FY3Q (Okt), die Anleitung des FY4Q (Jan) und die Unternehmenskommentare im Ergebnisgespräch unsere konstruktive These zur Aktie unterstützen,“ sagte Goldman-Analyst Toshiya Hari in einer Notiz vom 5. November an die Kunden. „Wir glauben, dass die Aktie gut aufgestellt ist, um ihre Outperformance aufrechtzuerhalten.“ Analysten sind auch weitgehend unbeeindruckt von den jüngsten Bedenken über einen Bericht von The Information, wonach die Blackwell-NVL-72-Servergestelle von Nvidia Probleme mit Überhitzung haben. Der Analyst von Bank of America, Vivek Arya, schrieb am Sonntag, dass das Unternehmen trotz Bedenken hinsichtlich der thermischen Probleme und der Erwartung eines Rückgangs beim AI-Scaling für ein „solides“ Jahr 2025 bereit sei. Er behielt sein Kursziel von 190 Dollar für die Aktien bei, eine der optimistischsten Prognosen der Street – was auf einen möglichen Anstieg von mehr als 35% vom Schlusskurs vom Dienstag hindeutet. „Wir glauben, dass beide Bedenken erwähnenswert sind, aber wahrscheinlich den Schwung von NVDA im Jahr CY25 nicht bremsen, da jeder Cloud-Kunde so viel AI-Kapazität (Hopper und/oder Blackwell) bereitstellen muss, um die steigende Nachfrage zu bewältigen,“ sagte er. „Bedenken hinsichtlich eines Rückgangs beim AI-Scaling sind unserer Meinung nach ebenfalls verfrüht, da sich die Branche noch in den Kinderschuhen befindet.“ Citi-Analyst Atif Malik modellierte ebenfalls eine größere Quartalsübertreffung und Anhebung ab dem April-Quartal und erwartet, dass sich Nvidias Bruttomargen mit dem Übergang zu Blackwell verbessern werden. HSBC sagte, dass die Bedenken hinsichtlich der Blackwell-Lieferkette „abgeklungen“ seien und erwartet, dass das Marktpotenzial für das Datenzentrumsmomentum von Nvidia im Geschäftsjahr 2026 noch nicht vollständig eingepreist ist. Wie sieht das Quartal insgesamt aus? Viele Analysten erwarten starke Ergebnisse von dem Chip-Hersteller, auch dank starker Verkäufe seiner Hopper-GPU. Goldman’s Hari sieht einen Umsatz von über 34 Milliarden Dollar, ein Plus von 90% gegenüber dem Vorjahr, und auch der Gewinn von 79 Cent pro Aktie übertrifft die Erwartungen. „Wir erwarten eine starke Nachfrage nach Nvidias auf Hopper basierenden GPUs (d.h. H100 und insbesondere die H200) und Spectrum-X (d.h. Ethernet-basiertes Networking-Produkt), um ein starkes zweistelliges (%) Wachstum im Data Center-Umsatz zu erzielen,“ schrieb Hari. Aaron Rakers von Wells Fargo erwartet einen Gewinn von 73 Cent pro Aktie, leicht unter der Schätzung von LSEG. Dennoch behielt er seine Übergewichtungsempfehlung für die Aktie Anfang des Monats bei und verwies auf „expandierende AI-Möglichkeiten“ im Bereich autonomes Fahren, Gesundheitswesen und Robotik. Er wies auch auf das hin, was seiner Meinung nach eine Milliarden-Dollar-Chance für Nvidia sein könnte: die Zusammenarbeit mit dem künstlichen Intelligenz-Startup von Elon Musk, xAI. Nvidia hatte letzten Monat angekündigt, dass seine Spectrum-X-Ethernet-Netzwerkplattform das System hinter dem xAI Colossal-Supercomputer ermöglichte, der zur Schulung von xAIs Grok-Familie von großen Sprachmodellen verwendet wird. Colossal besteht aus 100.000 Nvidia Hopper-GPUs, und xAI verdoppelt diesen Prozess, so Nvidias Veröffentlichung vom 28. Oktober. Er sieht auch ein Wachstum des Data Center-Umsatzes um 99% auf 28,9 Milliarden Dollar. Der Stifel-Analyst Ruben Roy, der eine Kaufempfehlung für die Aktie hat, sagte am Montag, dass er einen Gewinn pro Aktie von 75 Cent für das Unternehmen erwartet, was der Konsens entspricht. „Ein breites Spektrum an Branchenkommentaren, gepaart mit unseren Checks, deutet auf eine konsistente Ausgangslage im Vergleich zu den vorherigen Quartalen hin,“ sagte Roy in einer Notiz. „Für das vierte Quartal 2025 erwarten wir erneut eine Umsatzprognose über der aktuellen Konsensschätzung.“
