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In nur drei Wochen hat Rocket Cos. mehr als 11 Milliarden US-Dollar ausgegeben, um die Art und Weise zu verändern, wie Amerikaner ihre Häuser kaufen, verkaufen und finanzieren.
Das Ziel: Alles über Rocket abwickeln, von Anfang bis Ende.
In Rockets Vision des Immobilienmarktes werden Käufer und Verkäufer über Redfin Corp. miteinander verbunden, der Home-Suchplattform, die Rocket diesen Monat für 1,75 Milliarden US-Dollar kaufen wird. Dann werden Hauskäufer, die eine Hypothek benötigen, zu Rocket gehen, das sich zum drittgrößten Anbieter in einer Branche entwickelt hat, die einst von Banken dominiert wurde. Und schließlich muss dieses Darlehen bearbeitet werden, was von Mr. Cooper Group Inc. erledigt werden kann, das Rocket am Montag in einem reinen Aktiengeschäft im Wert von 9,4 Milliarden US-Dollar kaufen wird.
„Diese Transaktion markiert nicht nur eine Konsolidierung, sondern auch eine grundlegende Veränderung in der Struktur, Bereitstellung und Skalierung von Eigenheimdienstleistungen durch Technologie und vertikale Integration“, schrieb Kirill Krylov, Senior-Portfoliostratege bei Robert W. Baird & Co., in einem Kommentar an Kunden am Montag.
Die umfangreichen Maßnahmen, die die Immobilienbranche schockiert haben, kommen zu einer Zeit, in der der US-Immobilienmarkt unter anhaltend hohen Zinssätzen und Immobilienpreisen leidet, die viele potenzielle Käufer abgeschreckt haben. Im letzten Jahr fielen die Verkäufe von gebrauchten Häusern auf den niedrigsten Stand seit 1995. Die Deals werden auch Rockets Position als Hypotheken-Riese festigen, nachdem sich Banken wie Wells Fargo & Co. weitgehend aus dem Geschäft zurückgezogen haben.
Der Zeitpunkt der Ankündigungen, nur wenige Monate nach Beginn von Donald Trumps Präsidentschaft, deutet darauf hin, dass Rocket optimistisch ist, dass das Finanztechnologieunternehmen weniger regulatorische Hürden bei seinem Bestreben haben wird, größer zu werden. Das in Detroit ansässige Rocket hat Ambitionen, jede Art von Verbraucherfinanztransaktion unter sein Dach zu bringen, wie durch sein Engagement für Kreditkarten und persönliche Kredite deutlich wird, um die historisch an die Schwankungen der Hypothekenzinsen gebundenen Erträge auszugleichen.
Die kombinierten Rocket und Mr. Cooper werden einen Bestand von 2,1 Billionen US-Dollar an Darlehen und fast 10 Millionen Kunden betreuen, wie aus der Erklärung vom Montag hervorgeht. Die Aktionäre von Mr. Cooper werden für jede ihrer Aktien 11 Rocket-Aktien erhalten, was einem Aufschlag von 35% entspricht, so die Unternehmen. Zum Ende des Jahres 2024 war Rocket der drittgrößte US-Hypothekenursprung, hinter United Wholesale Mortgage und PennyMac Financial Services Inc., wie Daten von Inside Mortgage Finance zeigen.
Das Zusammengehen mit Mr. Cooper wird voraussichtlich von Anfang an jährliche Umsatz- und Kostensynergien in Höhe von rund 500 Millionen US-Dollar generieren, sagte Rocket. Die Vorteile des auf die Bearbeitung ausgerichteten Geschäfts können auch einen ausgleichenden Effekt für Rockets Kreditgeschäft haben.
Wenn die Zinsen steigen, ist es unwahrscheinlicher, dass Kreditnehmer refinanzieren, was für den Dienstleister längere Zahlungen freisetzt. Dies bietet eine hilfreiche Gegenbalance für das Hypothekengeschäft von Rocket, das dazu neigt, wenn die Zinsen steigen, weniger Originierungen zu sehen. Ebenso wird bei einem Rückgang mehr refinanziert, wodurch das Kreditgeschäft wertvoller wird, während das Servicenetzwerk geschädigt wird.
Rocket positioniert sich, um von beiden Szenarien zu profitieren.
Die Vereinigung des führenden Einzelhandelsursprungs mit dem führenden Dienstleister der Branche sollte Rockets Fähigkeit stärken, ein Wachstum zu niedrigeren Kosten durch „seinen Ursprungs-Servicierungs-Kreislauf“ zu erzielen, schrieb der Analyst von Zelman & Associates Ryan McKeveny in einem Kommentar an Kunden am Montag.
Die Vorstände beider Unternehmen haben die Transaktion bereits genehmigt, die nach Erhalt der behördlichen Genehmigungen im vierten Quartal abgeschlossen werden soll, sagten die Unternehmen. Nach der Transaktion wird Jay Bray, CEO von Mr. Cooper, Präsident und CEO der Rocket Mortgage Division, und wird an Rocket CEO Varun Krishna berichten. Milliardär Dan Gilbert wird Vorsitzender des erweiterten Rocket Cos. Unternehmens bleiben.
Der Aufstieg von Rocket ist teilweise auf die Folgen der Finanzkrise von 2008 zurückzuführen, als sich die Wall Street-Banken weitgehend aus dem Bereich zurückzogen. Die Bank of America Corp. wurde 2008 mit dem Kauf von Countrywide Financial Corp. zum größten Hypothekenkreditgeber und -dienstleister des Landes. BofA war 2024 der 19. größte Hypothekengeber nach Volumen, laut Inside Mortgage Finance.
‚Musikalische Stühle‘
„Es ist wie ein Spiel von musikalischen Stühlen, und Rocket hat gerade zwei weitere Stühle ergattert“, sagte Mike DelPrete, der Kurse zu Immobilientechnologie an der University of Colorado Boulder unterrichtet. „Wenn Sie ein Unternehmen sind, das nicht Teil eines Ökosystems ist, könnten Sie draußen stehen, wenn die Musik aufhört.“
Nicht-Banken-Hypothekendienstleister sind ebenfalls in der Zeit nach der Finanzkrise gewachsen, als damalige Hauptakteure wie Nationstar, Ocwen und Walter Servicingsverträge von den Großbanken übernahmen, die ihr Engagement im Hypothekengeschäft reduzieren wollten. Nationstar benannte sich 2017 in Mr. Cooper um.
„Wenn man sich ansieht, wie sich die Welt entwickelt hat und wie sich die Welt verändert hat, ist das Hypothekengeschäft viel wettbewerbsfähiger geworden, viel schwieriger, wirklich effizient in einer großen Bank zu betreiben“, sagte Wells Fargo & Co. CEO Charlie Scharf auf einer Investorenkonferenz im Mai letzten Jahres. „Nicht, dass es nicht möglich ist, aber es hat ein enormes Risiko mit sich gebracht.“
Bedenken der Aufsichtsbehörden
Aufsichtsbehörden haben in der Vergangenheit Bedenken geäußert, ob die Verbindung von Komponenten des Hauskaufprozesses zu weniger Optionen und höheren Preisen für Verbraucher führt. Spät in der Präsidentschaft von Joe Biden verklagte die Verbraucherschutzbehörde Consumer Financial Protection Bureau eine Einheit von Rocket, weil sie Anreize bot und Immobilienmakler dazu drängte, Hauskäufer ausschließlich an den Kreditgeber zu verweisen.
Das System – das die Finanzregulierungsbehörde als Verstoß gegen das Real Estate Settlement Procedures Act, ein Gesetz von 1974, das Immobilientransaktionen regelt, bezeichnete – führte dazu, dass Käufer höhere Hypothekenzinsen und weniger Wettbewerb in der Branche hatten. Rocket bezeichnete die Vorwürfe der CFPB damals als „Verzerrung der Realität“.
Diese Klage, zusammen mit einer Vielzahl anderer, wurde vom CFPB nach Trumps Amtsantritt fallengelassen. Die neue Verwaltung hat die Verbraucherschutzbehörde weitgehend stillgelegt, wobei die Zukunft des CFPB in der Schwebe ist, während Bemühungen, sie zu schließen, ihren Weg durch die Gerichte finden.
Sowohl Bray von Mr. Cooper als auch Krishna von Rocket sagten, sie rechneten damit, dass die Transaktion die behördliche Genehmigung erhalten werde.
Banken verdrängt
Seit 2008 haben Nichtbanken die Banken kontinuierlich bei der Abwicklung von Hypothekenzahlungen für US-Hausbesitzer verdrängt. In den letzten zehn Jahren stieg der Anteil der Hypotheken in Fannie Mae- und Freddie Mac-Wertpapieren, die von Nichtbank-Hypothekendienstleistungsunternehmen betreut wurden, von etwa 35% auf 60%, wie aus einem Bericht des Financial Stability Oversight Council vom letzten Jahr hervorgeht.
Rocket hat den Ruf, Hausbesitzer schneller zur Refinanzierung ihrer Darlehen zu bewegen als andere Servicer, daher könnte die Übernahme von Mr. Cooper-betreuten Hypothekendarlehen bedeuten, dass diese Hausbesitzer ihre Schulden schneller refinanzieren.
Da viele dieser Hypotheken als Teil des über 10 Billionen Dollar großen Marktes für hypothekenbesicherte Wertpapiere verpackt sind, die von der US-Regierung versichert sind, bedeutet dies, dass Investoren, die diese Wertpapiere besitzen, früher als erwartet ihr Geld zurückbekommen und die Preisschwankungen zunehmen.
„Rocket ist bekannt dafür, Kreditnehmer dazu zu bringen, ihre Hypotheken im Vergleich zu anderen Unternehmen, die Hypothekenzahlungen abwickeln, sehr schnell zu refinanzieren“, sagte Walt Schmidt, Stratege bei FHN Financial. „Für Anleiheinvestoren besteht daher ein größeres Risiko, dass sie ihr Geld zurückbekommen, wenn die Zinsen fallen.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com veröffentlicht
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