Entsperren Sie den Editor’s Digest kostenlos
Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Der Software-Riese SAP hat den dänischen Arzneimittelhersteller Novo Nordisk überholt und ist zum wertvollsten Unternehmen Europas geworden, in einem weiteren Meilenstein für den boomenden deutschen Aktienmarkt.
Die Aktien von SAP stiegen am Montagmorgen um 1,3 Prozent und hoben seine Marktkapitalisierung auf 313 Mrd. € an, knapp über der von Novo Nordisk, dessen Aktien um 2,5 Prozent fielen.
Die SAP-Aktien sind im letzten Jahr um mehr als 40 Prozent gestiegen, da Investoren den Wechsel ihrer Geschäftskunden in die Cloud begrüßten und die Gruppe von der Begeisterung für künstliche Intelligenz profitierte. Die Gewinne von SAP haben eine Rallye im Frankfurter Dax-Index angetrieben, der die meisten der weltweit bedeutenden Börsen übertroffen hat.
Novo Nordisk hat die Hälfte seines Marktwerts seit dem letzten Sommer verloren, da es Investoren schwerfällt, sie davon zu überzeugen, dass es einen großen Nachfolger für seine Blockbuster-GLP-1-Anti-Adipositas-Medikamente gibt.
„Novo war in der Vergangenheit ein heißes Aktien, aber jetzt sehen wir, dass der Hype nachlässt. Gleichzeitig profitiert SAP sehr von den Zuflüssen in deutsche Aktien“, sagte Emmanuel Cau, Analyst bei Barclays.
SAP hat im letzten Jahr den niederländischen Halbleiterausrüster ASML als größtes Technologieunternehmen Europas abgelöst.
Mit Sitz in der Stadt Walldorf im Südwesten Deutschlands macht SAP jetzt einen größeren Anteil des deutschen Index aus als der historische Autosektor des Landes, zu dem Volkswagen und Mercedes-Benz gehören.
Das Gewicht von SAP im Dax hat mehrmals eine Obergrenze von 15 Prozent überschritten, was die Deutsche Börse veranlasste, letzten Monat eine neue nicht gedeckelte Version des Index einzuführen.
1972 von fünf ehemaligen IBM-Mitarbeitern gegründet, hat SAP in den letzten Jahren Fortschritte gemacht, indem es sein Modell weg von der Vermarktung von On-Premise-Softwarelizenzen hin zu Cloud-Serviceverträgen verschoben hat, einem vorhersehbareren und lukrativeren Geschäft.
Analysten erwarten, dass der Umsatz von SAP aus der Cloud in diesem Jahr um 29 Prozent wachsen wird, während der Gesamtumsatz voraussichtlich um 13 Prozent auf 38,5 Mrd. € steigen wird.
Analysten haben auch das Potenzial eines neuen Produkts hervorgehoben, das SAP letzten Monat vorgestellt hat, das es Kunden ermöglicht, ihre Daten mit Daten von Drittanbietern zu verbinden und sie mithilfe von KI-gesteuerten Agenten zu analysieren.
Novo Nordisk, das sich in den letzten zwei Jahren mit der französischen Luxusgruppe LVMH um den Spitzenplatz in Europa gestritten hat, hat in diesem Monat eine zweite Reihe von schlechter als erwarteten Studienergebnissen für CagriSema veröffentlicht, eine potenzielle Nachfolgebehandlung für Ozempic und Wegovy.
Novos unsichere Produktpipeline hat eine Erfolgsgeschichte kompliziert, die im letzten Jahr zu einem Anstieg der Verkäufe seiner bestehenden Adipositas-Medikamente um mehr als 50 Prozent führte.