„
Entsperren Sie den Editor’s Digest kostenlos
Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die Kanzlerin Rachel Reeves erwartet nicht, dass sie von der britischen Haushaltsbehörde Kredit für ihre Bemühungen zur Steigerung des Wachstums erhält, wenn sie nächsten Monat ihre offiziellen Prognosen veröffentlicht.
Reeves bereitet sich auf eine steile Abwertung des Wachstumsausblicks durch das Office for Budget Responsibility vor, was ihre Haushaltspläne zunichte machen und sie zwingen würde, die Lücke mit Milliarden von Pfund an Ausgabenkürzungen oder neuen Steuererhöhungen zu schließen.
Insider des Schatzamtes befürchten, dass das OBR wenig Beachtung schenken wird den verschiedenen angekündigten Angebotsreformen der Kanzlerin in den letzten Wochen in Bereichen wie Planung, Renten oder Infrastruktur, wie z.B. einer dritten Startbahn am Flughafen Heathrow.
Eine informierte Person über Reeves‘ Gedanken sagte: „Wir sind absolut zuversichtlich, dass wir das Richtige tun und dass diese Maßnahmen Wachstum schaffen werden – es ist nur so, dass das OBR es nicht bewerten wird.“
Die Regierung von Sir Keir Starmer hat das Wachstum als oberste Priorität benannt, daher werden die Prognosen des OBR, die Reeves‘ Frühjahrserklärung am 26. März begleiten werden, wahrscheinlich politisch schmerzhaft sein.
Reeves ist gegen ihre wichtigste Haushaltsregel, den Haushalt bis 2029-30 auszugleichen, ins Minus geraten, da höhere Kreditkosten und schwaches Wachstum den öffentlichen Finanzen Druck machen, so Personen, die mit den vorläufigen Prognosen des OBR vertraut sind.
Die Zahlen bedeuten, dass die Kanzlerin mehr als £10 Mrd. aufbringen müsste, um den haushaltspolitischen Spielraum wiederherzustellen, den sie zum Zeitpunkt des Oktober-Haushalts hatte. Einige Analysten argumentieren, dass sie darüber hinausgehen muss, um Glaubwürdigkeit bei den Finanzmärkten zu erlangen.
Beamte haben darauf hingewiesen, dass die Kanzlerin versuchen wird, die Ausgaben zu begrenzen, anstatt Steuern zu erhöhen, zum Beispiel durch Einsparungen im Sozialhaushalt.
James Bowler, der permanente Sekretär des Schatzamtes, hat am Mittwoch eine Untersuchung zu dem, was er als „potenziellen Leak“ der OBR-Eingabe bezeichnete, die zuerst von Bloomberg berichtet wurde, eingeleitet und sagte, dass es wichtig sei, dass die Behörde und Schatzamtsminister Prognosen „privat“ diskutieren könnten.
Reeves‘ Verbündete geben zu, dass es schwer ist, das OBR davon zu überzeugen, ihre Angebotsreformen positiv zu „bewerten“, da die Behörde lieber abwartet, ob sie tatsächlich eintreten und Ergebnisse liefern.
Der ehemalige konservative Kanzler Jeremy Hunt sagte, seine Erfahrung mit dem OBR sei, dass „sie eine Menge Beweise für die Auswirkungen neuer Maßnahmen benötigen, bevor sie bereit sind, ihre Wachstumsprognosen nach oben zu korrigieren“.
„Das erste Mal, dass sie das jemals für einen Kanzler getan haben, waren meine Reformen im Bereich Kinderbetreuung 2023, aber selbst dann waren sie deutlich weniger großzügig als wir gehofft hatten.“
Ruth Curtice, eine ehemalige Treasury-Beamtin, die jetzt die Resolution Foundation leitet, sagte: „Das OBR hat teuflisch strenge Kriterien, um Wachstumseffekte zu bewerten – sie müssen groß, nachgewiesen und innerhalb von fünf Jahren eintreten. Am problematischsten ist, dass sie eindeutig zusätzlich zu dem sein müssen, was bereits in der Prognose impliziert ist.“
Reeves ist entschlossen, das Richtige zu tun, indem sie Bereiche wie Renten und Planung reformiert, um den Wohnungsbau zu erleichtern sowie neue Infrastrukturprojekte wie Atomkraftwerke voranzutreiben.
Empfohlen
„Wir wussten immer, dass das schwierig werden würde“, sagte ein Mitarbeiter von Reeves. „Die kurzfristigen Herausforderungen sind real und aktuell, aber jeder, mit dem wir sprechen, ist eigentlich ziemlich zuversichtlich.“
Mel Stride, Schattenkanzler, sagte: „Angesichts der Prognose der Bank of England, dass das Wachstum zurückgeht und die Inflation steigt, ist klar, dass diese Kanzlerin dringend Kurskorrekturen vornehmen muss, bevor der Schaden, den sie der Wirtschaft zufügt, dauerhaft wird.“
Ökonomen erwarten, dass der wirtschaftliche Druck am Donnerstag zunehmen wird, wenn die Daten zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals veröffentlicht werden. Die Wirtschaft dürfte um 0,1 Prozent gegenüber dem vorherigen Dreimonatszeitraum geschrumpft sein, nachdem sie im dritten Quartal stagnierte.
Die Bank of England halbierte letzte Woche ihre Wachstumsprognose für 2025 und sagte, sie erwarte, dass die Wirtschaft in diesem Jahr nur um drei Viertel eines Prozentpunkts wachsen werde – deutlich unter der Prognose des OBR von 2 Prozent.
Das Ernst & Young Item Club, ein weiterer Prognostiker, hat ein Wachstum von nur 1 Prozent für 2025 vorhergesagt.
Die BoE prognostiziert ein Wachstum von 1,5 Prozent im Jahr 2026, was ebenfalls unter der jüngsten Prognose des OBR von 1,8 Prozent Wachstum liegt.
„