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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Das Finanzministerium strebt eine größere Klarheit über die Kosten der Rekommunalisierung von Thames Water an, bevor in dieser Woche ein entscheidendes Gerichtsurteil gefällt wird, das über die Zukunft des größten Wasserlieferanten Großbritanniens entscheiden könnte.
Thames Water, das Wasser- und Abwasserdienstleistungen für etwa ein Viertel der Bevölkerung des Vereinigten Königreichs bereitstellt, steht auf Messers Schneide, mit einer wichtigen Entscheidung am Dienstag darüber, ob ein Richter einem Notkredit in Höhe von 3 Milliarden Pfund von Gläubigern zustimmen wird, um dem verschuldeten Versorgungsunternehmen Zeit zu geben, Eigenkapital zu beschaffen und seine Finanzen umzustrukturieren.
Wenn die Richter den Plan ablehnen, wird allgemein erwartet, dass Thames Water in das Sonderverwaltungsverfahren katapultiert wird, eine beispiellose vorübergehende Rekommunalisierung eines Wasserversorgungsunternehmens.
Das Finanzministerium strebt Klarheit über die Auswirkungen eines SAR auf die Finanzen der Regierung an, bevor die Frühjahrsankündigung Ende März erfolgt, sagten zwei Quellen, die dem Prozess nahestehen.
Die Frühjahrsankündigung wird eine „wirtschaftliche und fiskalische Prognose“ des Office for Budget Responsibility enthalten, die voraussichtlich eine Verschlechterung der öffentlichen Finanzen aufzeigen wird.
Personen, die mit der Situation vertraut sind, legen nahe, dass die Regierung zögerlich war, die potenziellen Kosten für den Eintritt von Thames Water in ein SAR zu klären, da sie gegen die Rekommunalisierung ist. Sie befürchtet, dass ein SAR eine Dominoeffekt auf andere hochverschuldete Wasserversorgungsunternehmen haben könnte und dass einige Labour-Abgeordnete argumentieren würden, dass das Versorgungsunternehmen dauerhaft rekommunalisiert bleiben sollte. Sie ist auch besorgt über die Auswirkungen auf die Bilanz der Regierung, auch wenn kurzfristig, des Infrastrukturrückstands des Versorgungsunternehmens.
Aber Tom Astle, globaler Leiter für Restrukturierung bei der Anwaltskanzlei Hogan Lovells, sagte, dass das Versorgungsunternehmen unter dem SAR weiterhin betrieben und Einnahmen von Kunden erhalten sollte und Thames Water sogar in diesem Zeitraum „cash flow positiv sein könnte“.
Schuldenzahlungen würden eingefroren, wodurch zusätzliches Bargeld freigesetzt werden könnte, möglicherweise für operative Verbesserungen und Investitionen in die Infrastruktur, fügte er hinzu.
„Obwohl die Regierung möglicherweise eine Art von interimistischer Finanzierung für Thames Water bereitstellen muss, wenn kein privater Anbieter dies tut, wird sie wahrscheinlich als Erste bei jeder Restrukturierung des Unternehmens zurückgezahlt, sei es während des SAR oder wenn das Unternehmen an neue Investoren verkauft wird“, sagte er.
Die Forderung nach größerer Klarheit über die Kosten erfolgt nach Kritik an der Regierung und dem Regulierer Ofwat Anfang dieses Monats durch den Richter, der über die Gerichtsverhandlung entscheidet, ob der 3-Milliarden-Pfund-Kredit genehmigt werden soll.
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Der vorgeschlagene 3-Milliarden-Pfund-Kredit von Klasse A-Gläubigern, zu denen die US-Hedgefonds Elliott Management und Silver Point gehören, trägt einen Zinssatz von 9,75 Prozent sowie Gebühren. Er wurde vor Gericht von einer anderen Gruppe von Gläubigern angefochten, die bei dem Geschäft fast ihr gesamtes Geld verlieren würden und ihren eigenen etwas günstigeren Kredit vorgeschlagen haben.
Umweltschützer unter der Führung des liberaldemokratischen Abgeordneten Charlie Maynard, vertreten von William Day, einem Anwalt, der pro bono handelt, lehnten den Kredit auch vor Gericht mit der Begründung ab, dass er nicht im Interesse der 16 Millionen Kunden von Thames Water sei. Nur ein Drittel der Erlöse des Notkredits würden nach Zahlungen und anderen Kosten beim Versorgungsunternehmen ankommen, sagt Maynard. Das Unternehmen verbrennt monatlich 15 Millionen Pfund für Rechts- und Beratungsgebühren.
Am Freitag gab Thames Water bekannt, dass es plane, sich an die Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde zu wenden, um noch höhere Preiserhöhungen für Kunden zu beantragen, obwohl die jährlichen Rechnungen bereits ab April um ein Drittel auf durchschnittlich 639 Pfund pro Haushalt steigen sollen. Die Hälfte des 3-Milliarden-Pfund-Kredits der Gläubiger war von einer Herausforderung der Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde abhängig und muss noch vollständig mit den Kreditgebern vereinbart werden.
Ein Regierungssprecher sagte: „Das Unternehmen bleibt stabil und als verantwortungsbewusste Regierung sind wir auf eine Vielzahl von Szenarien in unseren regulierten Branchen vorbereitet.“
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