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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Der Gewinn von Shein ist im letzten Jahr um mehr als ein Drittel gesunken, was die Herausforderungen der Fast-Fashion-Gruppe vor einem lange geplanten Börsengang verschärft, der einer der größten in diesem Jahrzehnt an der Londoner Börse sein würde.
Der Nettogewinn der in Singapur ansässigen Gruppe schrumpfte 2024 um fast 40 Prozent auf 1 Milliarde US-Dollar, als sie ein schwieriges letztes Quartal durchmachte und gegen die Konkurrenz des Rivalen Temu kämpfte, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen der Financial Times.
Der Umsatz stieg im Gesamtjahr um 19 Prozent auf 38 Milliarden US-Dollar, so die Personen, von denen eine hinzufügte, dass die Zahlen aus internen Prognosen vor den finalisierten Konten stammten.
Als Privatunternehmen veröffentlicht Shein keine Gewinnprognosen, aber die Zahlen für 2024 lagen weit unter den von dem Unternehmen Anfang 2023 in einer Präsentation für Investoren projizierten 4,8 Milliarden US-Dollar Nettogewinn und 45 Milliarden US-Dollar Umsatz, die von der FT eingesehen wurden.
Shein reagierte nicht auf eine Anfrage für einen Kommentar.
Die niedrigeren Gewinne verdeutlichen die Herausforderungen, denen sich Shein stellt, während es versucht, die behördliche Genehmigung für ein Listing in London zu erhalten und geopolitische Veränderungen zu bewältigen, die den Unternehmenswert unter Druck setzen.
Shein wurde bei seiner jüngsten Finanzierungsrunde 2023 mit 66 Milliarden US-Dollar bewertet, aber einige Investoren und andere Interessengruppen drängen die Gruppe, ihre Bewertung auf etwa 30 Milliarden US-Dollar zu senken, so zwei mit der Situation vertraute Personen, ein Schritt, der ihr helfen könnte, im ersten Halbjahr dieses Jahres einen Börsengang abzuschließen.
Shein, das billige Kleidung aus chinesischen Fabriken direkt an Käufer auf der ganzen Welt verschifft, sagte Investoren zuvor, dass ein Listing bereits im April erfolgen könnte, so Personen, die mit den Diskussionen vertraut sind.
Aber ein IPO könnte nun in die zweite Hälfte dieses Jahres verschoben werden, nachdem US-Präsident Donald Trump beschlossen hat, eine Zollbefreiung zu verschärfen, die von Shein genutzt wird, wenn es an amerikanische Kunden verkauft, sagten zwei mit dem Prozess vertraute Personen.
Trump beendete in diesem Monat die De-minimis-Regel, die es ermöglichte, Pakete im Wert von weniger als 800 US-Dollar in die USA einzuführen, ohne Zölle zu zahlen. Er erhob auch zusätzlich eine 10-prozentige Zollerhebung auf chinesische Waren.
Die Umsetzung der De-minimis-Änderung ist ausgesetzt, aber Analysten erwarten, dass sie die Preise für die von Shein und Temu verkauften Waren erhöhen wird.
Eine Verzögerung des Börsengangs in die zweite Jahreshälfte würde das Unternehmen zwingen, neue Dokumente bei britischen Regulierungsbehörden einzureichen.
Shein reichte im vergangenen Jahr vertrauliche IPO-Unterlagen bei britischen Regulierungsbehörden ein, bevor die neuen UK-Listing-Regeln in Kraft traten. Allerdings läuft die Übergangsfrist für den Abschluss von IPO-Prozessen, die vor Einführung der neuen Regeln gestartet wurden, im Juli aus.
Die erneute Einreichung wäre laut drei leitenden britischen Unternehmensanwälten größtenteils ein formaler Schritt, aber die Aussicht, dass das Unternehmen den Zeitpunkt für die Nutzung seiner ursprünglichen Einreichung verpassen würde, verdeutlicht, wie langwierig seine Bemühungen um ein Listing waren.
Shein hatte erstmals Ende 2023 Pläne für einen Börsengang in New York angekündigt, war dann aber auf das Vereinigte Königreich ausgewichen, nachdem es von der US-Börsenaufsicht SEC abgelehnt worden war. Sein Listing ist aufgrund von Unsicherheiten darüber, ob es von Regulierungsbehörden in London und Peking genehmigt wird, ins Stocken geraten.
Der Rückgang der Gewinne bei Shein erfolgt, während die Gruppe mit der Konkurrenz von Temu kämpft, die ihr Modell des Versands billiger chinesischer Waren an ausländische Käufer repliziert hat. Temu hat einige von Sheins Lieferanten in China für sich gewonnen, während der Wettbewerb auch Sheins Luftfrachtkosten und Marketingausgaben erhöht hat.
Ende 2023 reagierte Shein auf die Bedrohung durch Temu, indem es kurzzeitig über die Mode hinaus diversifizierte, was laut The Information zu einer Verringerung der Rentabilität von Shein führte. Shein hat sich seither wieder auf sein Kerngeschäft konzentriert.
Shein hat viel Geld in Lobbying-Bemühungen in westlichen Hauptstädten von Washington bis London gesteckt, darunter die Einstellung des Trump-Loyalisten Kash Patel als Berater für sein Mutterunternehmen Elite Depot. Patel trat als Berater zurück, bevor er kürzlich zum FBI-Direktor ernannt wurde, behielt jedoch Aktien an dem Unternehmen, die zwischen 1 Million und 5 Millionen US-Dollar wert sind.
Zusätzliche Berichterstattung von Ivan Levingston