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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Mexiko sitzt auf mehr als einer halben Milliarde Litern Tequila im Inventar, fast so viel wie die jährliche Produktion, da die stark wachsende Branche mit nachlassender Nachfrage und der Aussicht auf Tarife für Exporte in die USA unter Donald Trump rechnet.
Bis Ende 2023 hatte die Branche 525 Millionen Liter Tequila im Bestand, entweder in Fässern gereift oder wartend auf die Abfüllung, so Daten, die dem Financial Times vom Tequila Regulatory Council zur Verfügung gestellt wurden. Von den 599 Millionen Litern Tequila, die letztes Jahr produziert wurden, verblieb etwa ein Sechstel im Bestand, so die Zahlen.
„Es wird viel mehr neuer Spiritus destilliert als verkauft wird, und die Bestände beginnen sich anzusammeln“, sagte der Analyst Trevor Stirling von Bernstein und führte den Aufbau auf die sinkende Nachfrage und die neu in Betrieb genommene Destilleriekapazität in Mexiko zurück. „Die Tequila-Branche steht vor einem sehr turbulenten Jahr 2025.“
Der Durst der Verbraucher nach Mexikos Nationalgetränk wuchs in den letzten zehn Jahren rapide, als der Spirituosenmarkt in den USA Mainstream wurde, teilweise dank Prominenten-Marken wie George Clooneys Casamigos.
Aber die Nachfrage ist in den letzten 18 Monaten zurückgegangen, da der Spirituosen-Boom der Pandemie nachließ und die Verbraucher aufgrund höherer Preise weniger tranken.
Die Menge an Spirituosen, die in den USA in den ersten sieben Monaten des Jahres verkauft wurden, schrumpfte um 3 Prozent im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres, so der Getränkedatenanbieter IWSR. Der Tequilakonsum ging um 1,1 Prozent zurück, verglichen mit einem Anstieg von 4 Prozent im Jahr 2023 und einem Anstieg von 17 Prozent im Jahr 2021, dem Höhepunkt des Tequila-Booms.
Auch wenn ein Teil des Bestands sich im Alterungsprozess befindet, anstatt nur auf die Abfüllung zu warten, verdunstet Tequila im Vergleich zu anderen gereiften Spirituosen schnell – auch aufgrund des warmen Klimas in Mexiko -, was bedeutet, dass der meiste Tequila nicht länger als drei Jahre in Fässern verbleibt.
Die Nachfrage ist in den letzten 18 Monaten zurückgegangen, da der Spirituosen-Boom der Pandemie nachließ © Hector Guerrero/Bloomberg
Um die Probleme der Branche zu verschärfen, hat Trump Mexiko, den größten Handelspartner der USA, mit einer 25-prozentigen Tariferhöhung auf seine Waren bedroht. Das wäre verheerend für die Branche und die mexikanische Wirtschaft, die darauf angewiesen ist, dass ihr nördlicher Nachbar 83 Prozent ihrer Exporte kauft.
„Es wäre ein Eigentor, weil ihre Verbraucher viel mehr zahlen müssten“, sagte der Präsident des Tequila Regulatory Council, Ramón González.
Zwei Drittel des in Mexiko produzierten Tequilas wurden 2023 exportiert, und 80 Prozent davon gingen in die USA, so die Gruppe, die sicherstellt, dass Produkte den Spezifikationen entsprechen und die Herkunftsbezeichnung des Getränks schützt.
Die größten Exportmärkte für Tequila nach den USA im letzten Jahr waren Spanien und Deutschland, die jeweils nur 2 Prozent ausmachten.
González äußerte weit verbreitete Bedenken hinsichtlich der möglichen Tarife, spielte aber deren Wahrscheinlichkeit herunter und verwies auf die gestiegene Investition von US-Unternehmen in Tequila und auf Trumps frühere Drohungen, die in seiner letzten Amtszeit nicht umgesetzt wurden.
„Als er Präsident war… hat er genau dasselbe gesagt, dass es Zölle geben würde usw.“, sagte er. „Nicht nur hat er keine Steuern auf alkoholische Getränke erhoben, er hat sie gesenkt“, sagte er und verwies auf das Steuersenkungs- und Arbeitsgesetz von 2017, das die Steuersätze für in die USA importierten Alkohol reduzierte.
Zwei der größten Tequilamarken, die zum Bacardi-Konzern gehörende Patrón und Casamigos, die jetzt im Besitz des Londoner Unternehmens Diageo sind, senken seit mehr als einem Jahr die Preise als Reaktion auf die schwächere Nachfrage der Verbraucher, so eine Untersuchung von Bernstein.
Gleichzeitig profitieren Tequilaproduzenten von niedrigeren Rohstoffpreisen, einschließlich Agave, der Pflanze, aus der Tequila hergestellt wird.
„Derzeit gibt es ein Überangebot von mehreren Malen dessen, was die Branche braucht, und wahrscheinlich werden einige dieser Plantagen nicht verkauft, wenn man sich die Zahlen der Branche ansieht“, sagte González.
Der Preis für Agave ist von etwa 30 Pesos pro Kilo auf zwischen sechs und acht Pesos für Lieferanten mit Verträgen gefallen, oder auf bis zu zwei Pesos auf dem Spotmarkt, so Produzenten und Landwirte.
„Es wäre ein großer Schlag für die Kategoriewirtschaft, wenn der finanzielle Vorteil aus den fallenden Agavenpreisen durch Preiskriege im Hochpreissegment zunichte gemacht würde“, sagte Stirling.
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