Kanzlerin Rachel Reeves hält am 8. Juli 2024 im Finanzministerium in London, England, eine Rede. Pool | Getty Images News | Getty Images LONDON – Zweifel an der Wachstums- und Investitionsagenda der Labour-Regierung werden immer größer, und ein Analyst warnt davor, dass weitere Steuererhöhungen möglicherweise schon im nächsten Jahr kommen könnten. Die britische Finanzministerin Rachel Reeves kündigte letzte Woche eine Reihe von Reformen an, darunter die Deregulierung des Finanzsektors und Maßnahmen zur Förderung von Renteninvestitionen – die neuesten in einer Reihe von Änderungen, die darauf abzielen, die Wirtschaft des Landes wieder in Gang zu bringen. Ein höheres Wirtschaftswachstum könnte theoretisch die Steuereinnahmen der Regierung erhöhen, ohne dass die Steuern weiter erhöht werden müssten, da die Gesamteinnahmen höher wären. Labour muss jedoch einen feinen Balanceakt vollführen, indem es die Steuern hoch genug hält, um die leeren öffentlichen Dienste des Landes zu finanzieren, während es den Unternehmen genügend Geld lässt, um zu investieren und zu wachsen. „Die Finanzministerin steht hier wirklich auf einem schmalen Grat“, sagte James Smith, Ökonom bei ING, am Freitag in CNBC’s Squawk Box Europe. „Diese Art von regulatorischen Änderungen – nicht nur im Finanzsektor, sondern auch in der Planung und anderen Bereichen – wenn sie die Wirtschaft nicht in Schwung bringen, glaube ich, dass wir wieder mit Steuererhöhungen konfrontiert werden“, sagte er. Der ehemalige Vizegouverneur der Bank of England, John Grieve, äußerte letzte Woche Zweifel daran, dass die Maßnahmen das Wachstum ankurbeln würden, und sagte, weder die Deregulierung des Finanzsektors noch die Rentenreformen seien Game Changer. „Ich glaube, sie [Reeves] wird größere Dinge tun müssen, um private Investitionen anzukurbeln“, sagte Gieve am Freitag in einem Interview mit CNBC und nannte Planungs- und Infrastrukturprojekte als viel wahrscheinlicher, um die Wirtschaft anzukurbeln. Die Reformen kamen etwas mehr als zwei Wochen nach dem umfangreichen Steuer- und Ausgabenbudget von Reeves, das Steuererhöhungen in Höhe von 40 Milliarden Pfund (51,8 Milliarden US-Dollar) und Änderungen an den Schuldenregeln des Landes umfasste – Maßnahmen, die Reeves als unerlässlich bezeichnete, um das klaffende Defizit des Vereinigten Königreichs auszugleichen. Das unabhängige Amt für Haushaltsverantwortung sagte damals, dass die Maßnahmen die Wirtschaft kurzfristig antreiben sollten, und erhöhte seine Wachstumsprognose um mehrere Prozentpunkte in den nächsten zwei Jahren, während sie langfristig gesenkt wurde. Das OBR erwartet nun ein reales BIP-Wachstum in Großbritannien von 1,1% im Jahr 2024, gefolgt von einer Expansion von 2% im Jahr 2025, bevor es auf 1,5% zurückgeht. Unternehmen, die besonders stark von einer umfassenden Erhöhung der National Insurance Lohnsteuer betroffen waren, sagten, dass die Pläne von Labour wahrscheinlich die Einstellung einschränken und Investitionen abschrecken würden. „Das wirkliche Risiko für die Kanzlerin – und auch für die Unternehmen – besteht darin, dass wir nächstes Jahr beim nächsten Budget mehr desselben sehen, wenn wir nicht sehen, dass das Wachstum durchkommt“, sagte Smith von ING. Die Labour-Regierung reagierte nicht unmittelbar auf eine Anfrage von CNBC zu weiteren möglichen Steueränderungen. ‚Verzweifelte‘ Wachstumsraten Die britische Wirtschaft wuchs im dritten Quartal kaum und verzeichnete nur ein Wachstum von weniger als erwarteten 0,1%, wie Daten des Office for National Statistics am Freitag zeigten. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) sank im September um 0,1%, ebenfalls unter den Erwartungen und nach einem Wachstum von 0,2% im Vormonat. „Das ist verzweifeltes Wachstum. Wir haben jetzt seit der Finanzkrise ein Wachstum von 1% oder rund 1%. Das sind 15 Jahre. Also das ist ein etablierter Trend, und wir müssen etwas Dramatisches tun“, sagte Gieve und äußerte sich zu den BIP-Daten. Das dritte Quartal war eine Zeit großer Unsicherheit im Vereinigten Königreich, wobei der Regierung vorgeworfen wurde, die Wirtschaft herunterzuspielen und Investoren vor dem Haushalt am 30. Oktober zu verunsichern. Einige Analysten argumentierten daher, dass die fiskalischen Pläne der Regierung und die Wachstumsagenda allgemein mehr Zeit erhalten sollten, um sich zu festigen. „Der Erfolg im sehr kurzen Zeitraum zu messen, birgt die Gefahr, das gesamte Unterfangen als gescheitert zu erklären, bevor die ersten grünen Triebe an die Oberfläche gelangen“, sagte Sarah Coles, Leiterin für persönliche Finanzen bei Hargreaves Lansdown, am Montag in einer E-Mail an CNBC. Paul Dales, Chefökonom für Großbritannien bei Capital Economics, sagte, dass die Pläne in den kommenden Monaten und Jahren wahrscheinlich daran gemessen werden, wie erfolgreich das Wirtschaftswachstum gegenüber den OBR-Prognosen ist – mit eventuellen Steueränderungen, die dann folgen. „Wenn das Wachstum schwächer ist und diese Schwäche voraussichtlich anhält, könnte dies bedeuten, dass die Steuern weiter erhöht werden müssen, um die prognostizierten Steuereinnahmen zu erzielen“, sagte Dales per E-Mail und wies darauf hin, dass Capital Economics eine leichte Zunahme des Wachstums prognostiziert. „Wenn es weiteren Druck gäbe, die Regierungsausgaben zu erhöhen, während alles andere unverändert bliebe, wären höhere Steuern zu erwarten“, fügte er hinzu. Die Märkte werden nun beobachten, ob die Reformen der Regierung Schwung in die lahme britische Wirtschaft bringen können. Dennoch deutete Coles an, dass Steuererhöhungen – zumindest bei der nächsten Haushaltserklärung im März – höchst unwahrscheinlich wären. „Es besteht immer die Möglichkeit, dass uns etwas Unerwartetes trifft, das die Erwartungen über den Haufen wirft, aber im Moment hat sich Labour zu einem großen Budget pro Jahr verpflichtet, daher wäre alles Wesentliche früher eine echte Überraschung – besonders nach einem so großen fiskalischen Ereignis im Oktober“, sagte Coles. „Die kommenden Monate werden uns ein klareres Bild davon geben, ob die Regierung das Gleichgewicht gefunden hat.“
