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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
US-Technologiewerte fielen am Freitag, da Anleger sich von Unternehmen abwandten, die den Markt in diesem Jahr größtenteils angeführt hatten.
Der S&P 500, der wichtigste Aktienindex der Wall Street, fiel am Freitagnachmittag um 1,2 Prozent, während der technologielastige Nasdaq Composite um 1,7 Prozent fiel. Der Elektroautobauer von Elon Musk, Tesla, gehörte zu den größten Verlierern und fiel um 4,8 Prozent, während der Chip-Hersteller Nvidia um mehr als 2 Prozent fiel.
Technologieaktien haben in diesem Jahr stark zugelegt, da Anleger darauf setzten, dass künstliche Intelligenz die Nachfrage nach allem, von Servern bis zu Mikrochips, antreiben würde. Die Gewinne beschleunigten sich nach Donald Trumps Wahlsieg im November, da darauf gewettet wurde, dass der designierte Präsident bei Amtsantritt im nächsten Monat wirtschaftsfreundlichere Politiken einführen würde.
Der Sektor war jedoch in den letzten Wochen unruhiger, da Anleger ihre bestperformenden Anlagen zum Jahresende neu bewerten. Die Federal Reserve sorgte letzte Woche ebenfalls für Unruhe, als sie nur zwei Viertelpunktsenkungen für das nächste Jahr prognostizierte, verglichen mit ihrer Prognose von vier im September, da die Offiziellen besorgt über wachsende Risiken waren, dass die Inflation deutlich über das 2-Prozent-Ziel der Zentralbank steigt.
Die hohen Prognosen haben die langfristigen US-Zinsen steigen lassen, wobei die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe am Freitag auf 4,61 Prozent stieg, verglichen mit Tiefstständen im September von etwa 3,6 Prozent. Höhere Renditen mindern in der Regel den Reiz, Aktien von schnell wachsenden Unternehmen zu halten.
Analysten von Citigroup sagten am Freitag, dass sie zwar immer noch erwarten, dass der S&P 500 bis zum Jahresende nächsten Jahres um etwa 10 Prozent von den aktuellen Niveaus steigen wird, sie erwarten jedoch einen „volatileren Abschnitt des Bullenmarktes“.
Die US-Bank stellte fest, dass die diesjährigen Kursgewinne im Vergleich zu den Unternehmensgewinnen „eine hohe Hürde für die Fundamentaldaten im nächsten Jahr und sogar im übernächsten Jahr darstellen“. Der S&P 500 wird derzeit mit etwa 22,2 Mal den erwarteten Gewinnen für das nächste Jahr gehandelt, verglichen mit einem Durchschnitt der letzten zehn Jahre von 18,1, laut FactSet-Daten.
Der S&P 500 liegt trotz des Rückgangs am Freitag immer noch um etwa 25 Prozent seit Jahresbeginn, ungefähr auf dem Niveau der Gewinne des Vorjahres.
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Die sogenannten Magnificent 7 Big Tech-Aktien – Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia und Tesla – waren in diesem Jahr für etwa die Hälfte der Gesamtrenditen des S&P 500, einschließlich Dividenden, verantwortlich, sagte Howard Silverblatt von S&P Dow Jones Indices.
Allerdings fielen alle Magnificent 7 Aktien am Freitag, wobei Apple, Microsoft, Amazon und Meta jeweils mindestens 1 Prozent nachgaben.
Der Handel ist während der Feiertage in der Regel leichter als üblich, was die Volatilität verstärken kann.