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Tesla befindet sich nun in unerforschtem Gebiet, nachdem es erscheint, dass es seinen Nimbus der Unbesiegbarkeit abgelegt hat. Die Spekulanten stehen im Dunkeln über den Ausblick der Aktie, wobei Morgan Stanley seinen Kunden mitteilt, dass der Preis in den kommenden Monaten genauso gut auf 800 $ steigen könnte wie auf 200 $ fallen könnte.
Ende letzten Monats geriet Simon Hale bei Wellington Altus Private Wealth in Schwierigkeiten mit seiner Compliance-Abteilung. Aufgrund des scharfen Anstiegs von Tesla waren seine Bestände des EV-Giganten im Verhältnis zum von der institutionellen Anlegerin in Montreal verwalteten Portfolio zu wertvoll geworden und mussten zur Risikostreuung reduziert werden.
„Das ist jetzt kein Problem mehr“, sagte Hale seinen Mitinvestoren während einer Online-Diskussion letzte Woche niedergeschlagen. Die Aktie, die in den letzten zwei Wochen gesunken war, war gerade an einem Tag um weitere 15 % gefallen, was sein Dilemma löste, ohne dass der Portfolio-Manager einen Finger rühren musste.
Der Versuch des CEO Elon Musk, den argentinischen Präsidenten Javier Milei nachzuahmen, indem er die Staatsausgaben mit einer Kettensäge kürzt, hat eine Welle der Empörung in den Vereinigten Staaten ausgelöst, ebenso wie seine emphatische Unterstützung für die rechtsextreme AfD-Partei in Deutschland.
Musk versucht nun, die Moral seiner Truppen zu stärken. Aber der Gegenwind war so heftig, dass unklar ist, ob die Aktie den Nimbus der Unfehlbarkeit, den sie nach dem stratosphärischen Anstieg von 2020 erstmals erlangt hatte, zurückerlangen kann, als der CEO Zweifel mit ein oder zwei kühnen Vorhersagen schnell zum Schweigen bringen konnte.
Dies hat zu rückläufigen Verkäufen, gewalttätigen Protesten, kleiner Sachbeschädigung und sogar offener Brandstiftung geführt.
Im Zuge dessen ist Tesla nun seit dem Wahltag um 9 % gefallen, als es zunächst eine wütende Rallye startete, um Mitte Dezember ein Allzeithoch zu erreichen, und seitdem um erstaunliche 46 % seit Trump im Amt ist.
Musk-Fans versammeln sich regelmäßig auf seiner X-Plattform, um Informationen über alles rund um Tesla auszutauschen, aber in letzter Zeit klingen diese Ermutigungen mehr wie Gruppentherapiesitzungen, bei denen kleine Aktionäre bekräftigen, warum sie mehr Aktien zu Preisen kaufen sollten, zu denen Vorstandsmitglieder, einschließlich der Vorsitzenden Robyn Denholm, kürzlich insgesamt 100 Millionen Dollar verkauft haben.
Dann ließ Hale die Bombe auf die Zuhörer fallen: Jüdische Investoren drängten ihn, ihre Tesla-Aktien zu verkaufen.
„Sie mochten wirklich nicht, was in Bezug auf den Gruß passiert ist“, vertraute er an. „Ich höre das immer wieder von wohlhabenden Kunden und Kunden in Europa – dass Elon die AfD unterstützt.“
‚Tesla shame‘ bedeutet diesmal, dass der Einbruch sich anders anfühlt
In gewisser Weise fühlt sich alles vertraut an, da Tesla-Investoren schon einmal hier waren.
Nach der Twitter-Übernahme im Oktober 2022, als die Befürchtungen bestanden, dass Musk Verluste bei dem sozialen Netzwerkunternehmen durch den Verkauf von Tesla-Aktien decken könnte, fiel der Preis auf 100 $ pro Aktie.
Ein zweiter kräftiger Rückgang ereignete sich genau vor einem Jahr, nachdem klar geworden war, dass Tesla tatsächlich eine Wachstumsaktie war, die aufgehört hatte zu wachsen.
Doch jedes Mal konnte Musk die kollektiven Nerven beruhigen und einen Boden unter den Preis legen.
Zuerst versprach er, dass er bis 2024 keine Tesla-Aktien mehr verkaufen werde (ein Versprechen, das er gehalten hat), während er später den Zeitplan für den Start eines neuen Einstiegsmodells beschleunigte, um den Investorenanforderungen gerecht zu werden (dort steht das Urteil noch aus).
Jetzt gibt es so viele anhaltende Bedenken, ganz zu schweigen von einem wachsenden Gefühl der „Tesla-Schande“ unter den Besitzern, dass es keine einfache Lösung mit einem silbernen, kugelsicheren Ansatz gibt.
„Während die Sorgen um die Tesla-Marke in den letzten drei Jahren den Anlegern im Kopf waren, fühlt sich diesmal alles anders an“, sagte Emmanuel Rosner von Wolfe Research gegenüber den Kunden.
Tesla-Fahrer haben Angst, ihre Autos unbeaufsichtigt zu lassen
Tesla hat nicht mehr diesen Nimbus der Unfehlbarkeit, den es während des Pandemie-Booms erlangt hat, als alles, was Musk tat, Magie war.
Damals gelang es ihm sogar geschickt, den Halbleitermangel zu umgehen, der große Teile der Autoindustrie zum Stillstand brachte. Aber jetzt ist Musk selbst die Quelle der Krise.
Kurz bevor Hale das Mikrofon ergriff, um über den Einbruch in der Aktie zu klagen, gestand Tesla-Besitzer und Investor Herbert Ong im selben Online-Forum, dass viele seiner Freunde im Pazifischen Nordwesten zögerten, in ihrem Fahrzeug gesehen zu werden.
„Einige von ihnen haben gesagt, ‚Ich werde meinen Cybertruck vorerst nicht mehr in die Innenstadt von Seattle fahren.‘ Sie haben Angst“, gab Ong zu.
Das Unternehmen hat nicht auf eine Anfrage von Fortune um Stellungnahme geantwortet.
Aber es ist schwer vorstellbar, wie es neue Käufer davon überzeugen kann, sich hinter das Steuer eines Tesla zu setzen, solange die aktuellen Fahrer nicht bereit sind, ihr geparktes Auto unbeaufsichtigt zu lassen, aus Angst vor Repressalien.
Tesla-Aktien könnten billig sein, wenn man bis 2030 ganz herauszoomt
Die Bullen sind nun völlig ratlos, wohin die Aktie steuert.
Der Morgan Stanley-Analyst Adam Jonas sagte seinen Kunden wörtlich in einem Forschungsschreiben letzte Woche, dass sie in den nächsten 12 Monaten auf 800 $ steigen könnte, aber genauso gut auf 200 $ fallen könnte.
Die beste Möglichkeit, über Tesla nachzudenken, besteht darin, herauszuzoomen. Wenn man es sich auf einem langfristigen Zeitstrahl ansieht, ist es billig, mit Aktien, die nur mit dem 19-Fachen der prognostizierten Gewinne von 2030 bewertet sind, beharrte Jonas.
Dennoch musste der Analyst auf der Verkaufsseite seinen Kunden zumindest einen Hinweis darauf geben, wie sie sich in der Zwischenzeit verhalten sollten, also deckte er seine Einsätze ab.
„Wir erwarten, dass die wichtigsten Treiber der Aktie weiterhin eine breite Palette von Kräften umfassen, die von kommerziellen, makroökonomischen, geopolitischen, technologischen, strategischen und managementbezogenen Faktoren reichen“, schrieb er. Mit anderen Worten, alles außer der Schwerkraft der Erde könnte den Preis beeinflussen.
Emmanuel Rosner von Wolfe argumentierte, dass er in den kommenden Wochen ebenfalls nicht sicher sein könne, in welche Richtung sich die Aktie bewegt – nicht weil zu viele Faktoren an der Aktie zerren, sondern eher genau das Gegenteil: „Zu diesem Zeitpunkt befindet sich das Unternehmen mitten in einem Katalysator-Vakuum.“
„Ich denke nicht, dass es großartig ist, die Hälfte der Bevölkerung zu entfremden“
In der Zwischenzeit nehmen selbst die größten Fans von Musk etwas Geld vom Tisch.
Der Vermögensverwalter Ron Baron glaubt weiterhin an den Unternehmer, musste aber auch Tesla letzten Monat auf direkte Anweisung seiner Kunden verkaufen.
Jetzt hat seine Firma nur noch etwa zwei Drittel der Aktien, die sie vor einem Jahrzehnt für durchschnittlich 11-12 $ gekauft hat.
„Jeder muss mit bestimmten Klienten umgehen“, sagte Ron Baron gegenüber CNBC und fügte schnell hinzu, dass er keine seiner eigenen Aktien verkauft habe.
Während er den Rückgang der Verkäufe auf die jüngste Produktionsunterbrechung zurückführte, gestattete er sich den Wunsch, dass Musk „etwas weniger sichtbar“ inmitten der Kontroverse sein würde.
Zwischen Lob schmuggelte er eine Botschaft an den CEO: „Ich denke nicht, dass es großartig ist, die Hälfte der Bevölkerung zu entfremden.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com vorgestellt.“