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Thames Water hat gerichtliche Genehmigung für einen umstrittenen Kredit in Höhe von £3 Mrd. von Gläubigern erhalten, darunter der Hedgefonds Elliott Management, was dem größten Wasserversorgungsunternehmen Großbritanniens helfen sollte, eine sofortige Verstaatlichung abzuwenden.
Eine Gruppe von Junior-Gläubigern, die unter dem Geschäft erhebliche Verluste erlitten hätten, hatte die Kreditvereinbarung vor dem Londoner Berufungsgericht angefochten, in einer Anhörung, die letzte Woche endete.
Aber die Richter entschieden am Montag, dass das Geschäft mit nur einer kleinen Änderung, die eine zuvor umfassende Klausel straffte, genehmigt werden könne, welche Direktoren zukünftig vor Klagen schützte.
Die Entscheidung sollte dem hoch verschuldeten Versorgungsunternehmen den Zugang zu frischen Geldern ermöglichen, während es versucht, Eigenkapital aufzubauen, um seine langfristigen Finanzen zu stärken. Es könnte jedoch einem weiteren Berufungsverfahren vor dem Obersten Gerichtshof unterliegen.
Chris Weston, CEO von Thames Water, erklärte am Montag, dass das Unternehmen weiterhin der Auffassung sei, dass eine „marktgesteuerte Lösung“ im „besten Interesse der Kunden, britischen Steuerzahler und der Wirtschaft insgesamt“ sei.
Umweltaktivisten, angeführt vom liberaldemokratischen Abgeordneten Charlie Maynard, hatten den Plan vor Gericht abgelehnt und argumentiert, dass es im öffentlichen Interesse sei, dass das Versorgungsunternehmen unter das Sonderverwaltungsregime der Regierung falle.
Die Gegner sind besorgt über den Zinssatz von 9,75 Prozent, zuzüglich anderer Gebühren, die Thames Water insgesamt mehr als £800 Mio. kosten könnten. Das Unternehmen zahlt bereits mindestens £15 Mio. pro Monat an Gebühren an Berater, Anwälte und Berater.
Die Gruppe der sogenannten Klasse-A-Gläubiger, die den Kredit bereitstellen, erklärte am Montag, dass „Kunden im Mittelpunkt des Wiederaufbaus stehen und nicht die Kosten der Restrukturierung tragen werden“.
Ein erster Teilbetrag von £1,5 Mrd. wird in Raten bis September bereitgestellt, um zu verhindern, dass Thames das Geld ausgeht, mit weiteren £1,5 Mrd., in zwei Tranchen von je £750 Mio., um die Liquidität bis Mai nächsten Jahres weiter zu verlängern, wenn erforderlich.
Die Kreditvereinbarung ist nur ein Teil eines Restrukturierungsplans, während das Unternehmen mit fast £20 Mrd. Schulden kämpft. Das Unternehmen sucht auch neue Investoren, um Eigenkapital in das Geschäft einzubringen, im Rahmen eines Prozesses, der von der Investmentbank Rothschild durchgeführt wird.
KKR und CKI Infrastructure, sowie der Hedgefonds Covalis und Castle Water, ein Anbieter von Geschäftswasserdienstleistungen in London, der vom Pears-Konzern unterstützt wird, haben alle Interesse an einem Deal bekundet. Die Klasse-A-Gläubiger haben auch erklärt, dass sie ein Angebot vorlegen werden, falls kein ernsthafter Vorschlag vorliegt.
Einige dieser potenziellen Bieter haben erklärt, dass sie ihr Interesse aufrechterhalten würden, wenn das Unternehmen verstaatlicht würde. In diesem Fall würde die Schuld umstrukturiert und der Zins eingefroren, was Geld aus Kundenrechnungen für Investitionen in die Infrastruktur freisetzen würde. Ein Kredit der Regierung könnte zurückgefordert werden, wenn das Unternehmen dann an neue Investoren verkauft würde.
Die Gruppe Klasse B, die ebenfalls die Sonderverwaltung dem aktuellen Kredit vorzieht, erklärte, sie sei „enttäuscht“ über die Entscheidung des Berufungsgerichts, aber „erfreut“, dass die Direktenentbindungen, die sie „konsequent für unangemessen“ gehalten habe, geändert wurden.
Die niederrangigen Gläubiger fügten hinzu, dass sie „weiterhin alle verfügbaren Wege prüfen, einschließlich des Versuchs, vor dem Obersten Gerichtshof um Erlaubnis zur Berufung zu ersuchen“.
Das Berufungsgericht entschied, dass eine Klausel im ursprünglichen Urteil, die Direktoren vor Klagen schützte, geändert werden sollte, um „nicht anzuwenden“ auf zukünftige Ansprüche, die ein „Sonderverwalter“ oder „Insolvenzverwalter“ gegen die „Direktoren und Berater“ von Thames Water geltend machen könnten.
Während der Anhörung der letzten Woche merkte Lord Justice Zacaroli, einer der drei Richter, die über die Berufung entschieden, an, dass die Breite der Rechtsfreistellungen „neuartiger war, als ich es in früheren Fällen gesehen habe“.
Während der Anwalt von Thames Water, Tom Smith KC, behauptete, dass daran „nichts auszusetzen“ sei, argumentierte Mark Phillips KC, der für die Klasse-B-Gläubiger handelte, dass die ursprüngliche Formulierung eine Klage gegen Direktoren behindern könnte, wenn das Versorgungsunternehmen in Zukunft in das Sonderverwaltungsregime geraten sollte.