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Die Federal Reserve könnte gezwungen sein, die Zinssätze drastisch zu senken, um die US-Wirtschaft zu stützen, wenn Donald Trump seine Drohung wahr macht und wieder hohe „gegenseitige“ Zölle einführt, warnte ein führender Vertreter der Zentralbank.
Christopher Waller, Gouverneur der Federal Reserve, sagte am Montag, dass die US-Zentralbank bei einer Wiedereinführung der am 2. April angekündigten Zölle durch den US-Präsidenten schnell eine Reihe von „schlechten Nachrichten“ Zinssenkungen vornehmen müsste.
Trump setzte letzte Woche die „gegenseitigen“ Zölle für 90 Tage aus, kurz nachdem sie verhängt worden waren, was zu Marktunruhen über Maßnahmen führte, die nach Waller die effektive Abgabe auf US-Importe auf über 25 Prozent erhöhen würden – im Vergleich zu 3 Prozent im Dezember 2024.
Die USA haben am Wochenende vorübergehend Telefone, Chip-Herstellungsausrüstung und bestimmte Computer von den gegenseitigen Zöllen ausgeschlossen.
Waller sagte, dass wenn Trump nach der Pause hohe gegenseitige Zölle anwendet, das Wirtschaftswachstum der USA „zum Stillstand kommen“ würde, während die Arbeitslosenquote „erheblich“ von 4,2 Prozent auf 5 Prozent im nächsten Jahr steigen würde.
Er sagte, dass er glaube, dass, obwohl die Inflation kurzfristig auf bis zu 5 Prozent steigen könnte, jeder Anstieg der Preisdrucke vorübergehend wäre – was den Weg für Fed-Senkungen ebnet, um gegen die Auswirkungen einer wirtschaftlichen Abschwächung anzukämpfen.
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„Obwohl ich erwarte, dass die inflationären Auswirkungen höherer Zölle vorübergehend sein werden, könnten ihre Auswirkungen auf Produktion und Beschäftigung länger anhaltend sein und ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung der angemessenen Geldpolitik sein“, sagte Waller am Montag. „Wenn die Abschwächung signifikant ist und sogar eine Rezession bedroht, würde ich erwarten, die Leitzinsen früher und in größerem Umfang zu senken, als ich zuvor gedacht hatte.“
Waller’s Ansichten stehen im Gegensatz zu denen anderer Mitglieder des geldpolitischen Federal Open Market Committee – von denen einige glauben, dass es ein Risiko eines anhaltenden Anstiegs der Inflation aufgrund der Zölle gibt. Während Trump die „gegenseitigen“ Zölle ausgesetzt hat, bleiben viele Abgaben bestehen, darunter auf Stahl- und Aluminiumimporte und viele Waren aus China, dem größten Exporteur der Welt.
Andere FOMC-Mitglieder haben an einem „abwarten und sehen“ Ansatz zur Senkung der Kreditkosten festgehalten, indem sie sagten, dass sie zunächst Beweise in den harten Daten einer Abschwächung sehen müssten, bevor sie reagieren.
Trump hat wiederholt die Fed aufgefordert, die Zinssätze zu senken und den Vorsitzenden Jay Powell angegriffen, den der US-Präsident beschuldigt hat, zu spät gehandelt zu haben, um die Kreditkosten zu senken.
Die US-Zentralbank hat die Zinssätze seit Jahresbeginn in einer Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent gehalten, da Anzeichen darauf hindeuten, dass die Handelspolitik der neuen Regierung die Inflation ansteigen lässt und das Wachstum dämpft.
Waller’s Ansichten über den Anstieg der Arbeitslosigkeit spiegeln auch eine am Montag veröffentlichte Umfrage des New York Fed zur Verbraucherstimmung wider, die zeigte, dass 44 Prozent der Menschen nun glauben, dass die Arbeitslosigkeit im nächsten Jahr steigen wird. Die Zahl ist die höchste seit der Pandemie und um 10 Prozentpunkte seit Trumps Amtsantritt gestiegen.
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Waller sagte, dass die am 2. April angekündigten Zölle „dramatisch größer“ seien als er erwartet hatte und dass Abgaben „dieses Ausmaßes und allgemein angewendet“ die weltweit größte Volkswirtschaft stark beeinträchtigen könnten.
Der Fed-Gouverneur sagte, dass wenn die 90-tägige Aussetzung „der Beginn einer konzertierten Anstrengung“ zur Verhandlung niedrigerer Handelshemmnisse markiere, dann die US-Zentralbank „mehr Geduld“ bei der Senkung der Zinssätze haben könnte.
Waller kritisierte auch die Ansicht des US-Präsidenten, dass die Zölle die USA schnell in ein Produktionsriesenland zurückverwandeln könnten.
„Das Beibehalten der hohen Zölle [bis mindestens Ende 2027] wäre notwendig, wenn das Hauptziel darin besteht, die US-Wirtschaft, die jetzt hauptsächlich Dienstleistungen erbringt, in eine umzuwandeln, die einen größeren Anteil der von ihr konsumierten Güter produziert“, sagte er. „Eine solche Umstellung, wenn sie möglich ist, wäre eine dramatische Veränderung für die Vereinigten Staaten und würde sicherlich länger als drei Jahre dauern.“