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Wir haben bereits seit einem Jahr und auch in dieser Woche in Fortune vorausgesagt, dass die Wirtschaftspolitik von Trump und die Ankündigung der „Befreiungstag“-Zölle in dieser Woche zu einem katastrophalen Ereignis führen würden. Wie betrunkene Studenten, die sich weigern zu akzeptieren, dass der Fahrer ihres Autos gefährlich betrunken ist, jubeln Trump-Anhänger wie Peter Navarro, der lächerlicherweise „Vertrauen in Trump“ beschwor, und Howard Lutnick, der flapsig argumentierte, „lass Trump die globale Wirtschaft führen,“ während Trump, berauscht von seiner Macht, nur noch wenige Zentimeter davon entfernt ist, die US-Wirtschaft mit anderen stillen, ermutigenden Stellvertretern, die von Angst gelähmt sind, blind von der Klippe zu fahren.
Viele Ökonomen haben sich auf die hyperinflationäre Natur von Trumps Zöllen, den zollbedingten 15%igen Einbruch des Aktienmarktes, der rund 5 Billionen Dollar an Vermögen vernichtet hat, den Schaden am Verbrauchervertrauen, die lächerlich zweifelhafte Art und Weise, wie die ‚gegenseitige‘ Zollformel berechnet wurde, und das Gespenst der Vergeltungszölle konzentriert. Das war genug, um den Ukraine-Krieg für ein Jahrhundert und das NIH für ein Jahrhundert vollständig zu finanzieren. Aber es gibt eine noch größere Sorge, die wir immer wieder von CEOs hören, die enorm unterschätzt wird – nämlich dass Unternehmen vollständig davon abgehalten werden, neue Investitionen zu genehmigen.
Das liegt daran, dass Trumps Zölle auf die unsicherste Weise umgesetzt werden, wobei Trump bereits seine Offenheit für Deals signalisiert hat, um länderspezifische Zölle zu reduzieren – diejenigen, die er gerade erst vor 48 Stunden eingeführt hat. Das passt zum klassischen Verhandlungsstil von Trump, der sie so hart ins Gesicht schlägt, dass sie nur um einen Deal betteln, und von dort aus weitermacht. Das mag für Trump funktioniert haben, als er das Familienunternehmen Trump Organization führte, aber es ist jetzt offensichtlich katastrophal. Die globale Wirtschaft ist nicht die Trump Organization.
Unternehmerische Investitionen gelähmt
CEOs von Automobilherstellern über Pharmachefs und Computerkomponenten sagen uns, dass Trumps Kopf-drehenden Äußerungen kontraproduktiv sind aufgrund der Verwirrung, die er stiftet. Unternehmen benötigen Vorhersehbarkeit und jahrelange Vorlaufzeit, um neue Investitionen zu genehmigen, da es in der Regel mehr als fünf Jahre dauert, von dem Moment an, an dem eine Investition genehmigt wird, bis zu dem Moment, an dem eine Fabrik einsatzbereit ist. Kein Unternehmen kann Investitionen in Milliardenhöhe von Aktionärsdollar in Werke, Fabriken oder die Rückverlagerung von Lieferketten autorisieren, wenn es eine solche kopfschüttelnde politische Turbulenz gibt; CEOs, die versuchen würden, dies zu tun, würden wahrscheinlich sofort von ihrem Vorstand und den Investoren entlassen werden.
Mit einer Zollpolitik, die sich nicht nur von Tag zu Tag, sondern von Stunde zu Stunde ändert, mit über 100 solcher Wendungen (wie wir zuvor dokumentiert haben) und anscheinend vielen weiteren auf dem Weg inmitten von Wochen hektischer Verhandlungen, sind unternehmerische Investitionen völlig gelähmt – und werden in absehbarer Zukunft weiterhin eingefroren bleiben. Das ist genau das Gegenteil dessen, was Trump beabsichtigt hat.
Obwohl Trump gerne glänzende Ankündigungen von neuen Investitionen von Unternehmen in den USA macht, ist die Realität, dass nur wenige dieser Investitionen tatsächlich Früchte tragen, was an Missgriffen im ersten Amtsterm wie dem geplanten 10-Milliarden-Dollar-Elektronikwerk von Foxconn in Wisconsin erinnert, das zu verlassenen Schatten und stillgelegten Anlagen wurde. Viele CEOs haben begonnen, bestehende geplante Kapitalausgaben nur oberflächlich in eine reißerische Schlagzeile mit einer großen Zahl zu verwandeln, um Trump oberflächlich zu besänftigen, indem sie alles von normalen Betriebsausgaben bis hin zu Mitarbeitergehältern einbeziehen, um ihre Schlagzeilenbeträge aufzublähen, während sie in der Praxis tatsächlich neue Investitionspläne aussetzen.
Es ist lächerlich, dass Trump lange zurückliegende Versprechen von Unternehmen, in den USA zu investieren, zitiert, als wären sie neue Reaktionen auf die aktuellen, illusionären wirtschaftlichen Ankündigungen.
Die Lähmung von Hunderten Milliarden an unternehmerischen Investitionen sickert bereits in die breitere Wirtschaft durch: Das NFIB Small Business-Vertrauen ist um 50% gefallen, der Arbeitsmarkt verschlechtert sich, da die Anzahl der neuen Entlassungen in den letzten drei Monaten vervierfacht wurde, die Kapitalausgaben und Investitionen sind zum Stillstand gekommen, und die BIP-Wachstumsprognosen sind um 1% gesunken – aber der Abwärtstrend hat gerade erst begonnen. Die langfristigen wirtschaftlichen Folgen aus der Lähmung unternehmerischer Investitionen wären absolut verheerend. Immerhin machen US-Unternehmen jedes Jahr satte 88% des US-BIP-Wachstums aus und sind für 85% der Einstellungen in den USA verantwortlich, sodass es um zig Billionen verlorene Investitionen und Millionen verlorene Arbeitsplätze geht.
Die Verteidiger von Trump weisen darauf hin, dass Trump tatsächlich echte Zugeständnisse von einigen ausländischen Ländern in den kommenden Tagen und Wochen erreichen könnte, insbesondere von unseren asiatischen Handelspartnern – schließlich ist es selbst für Trump offensichtlich, dass Niedrigwert-Industrien wie Textilien, Bekleidung und Schuhe nicht in die USA zurückkehren werden, und es ist vernünftig zu erwarten, dass die Liste der zollfreien „Ausnahmen“ gegen neue Marktchancen, die Beseitigung nichttarifärer Handelshemmnisse und niedrigere Zollsätze ausländischer Länder erweitert wird.
Gegenseitige Zölle und ein Handelskrieg
Aber selbst wenn Trump einige echte Erfolge erzielt, überwiegen für US-Unternehmen die negativen Auswirkungen immer noch die positiven. Es ist klar, dass die Zollpolitik vollständig von Trumps eigenwilligen Launen und Phantasien vorangetrieben wird, mit wenig Kontrollen und wenigen kritischen Interessengruppen. Trump und nur Trump gibt die Anweisungen, und er genießt das Spiel, Länder und Unternehmen in einen Wettbewerb um seine Gunst zu bringen.
Die Kaskade von Gegenschlägen von Handelspartnern hat bereits begonnen, mit China, das 34%ige Zollerhöhungen gegen die USA angekündigt hat und einen Block gegen viele landwirtschaftliche Importe aus den USA verhängt hat. Darüber hinaus haben einige unserer ältesten und stärksten Verbündeten wie die EU – die Trump schon lange verachtet – bereits signalisiert, dass sie in den kommenden Tagen gegenseitige Zölle einführen werden, wodurch der globale Handelskrieg nur weiter eskalieren wird, selbst wenn hier und da Einzelabkommen geschlossen werden.
All das bedeutet, dass unabhängig davon, welche „Siege“ Trump erringt, Unternehmen inhaltlich gelähmt bleiben werden; und solange Trump seinen eigenwilligen Ansatz gegenüber Zöllen mit Einzelverhandlungen fortsetzt, wird dies nicht die notwendige Klarheit bieten, die Unternehmen benötigen, um zu investieren und voranzukommen.
Trumps Jahrmarktsgebrüll verwandelt das Weiße Haus in einen Zirkus, aber egal wie laut er falsche wirtschaftliche Fakten ruft, sein Knurren macht sie nicht wahr. Offensichtlich werden Trumps Zölle die Wirtschaft direkt in eine Rezession führen, die allein durch Trump und nur durch Trump verursacht wird. Was wir bereits in dieser Woche geschrieben haben, ist jetzt noch wahrer: Der eigentliche „Befreiungstag“, den US-Unternehmen und die US-Wirtschaft brauchen, ist die Befreiung von Trumps eigenwilligen Zoll-Launen. Jemand Nüchterneres wie Finanzminister Scott Bessent oder Direktor des National Economic Council Kevin Hassett muss schnell das wirtschaftliche Ruder übernehmen.
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Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com vorgestellt
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