Investing.com – Präsident Donald Trump wird sein Amt mit aggressiven Handelsmaßnahmen beginnen, sagte BCA Research, möglicherweise mit der Ankündigung eines globalen Zollsatzes von 10% oder gezielten Zöllen von bis zu 25% auf Kanada, Mexiko und 10% auf China innerhalb seiner ersten Woche.
„Zölle werden die großen Nachrichten am Tag Eins oder in der ersten Woche sein, und wir erwarten, dass Präsident Trump kräftig zuschlägt“, sagte das Unternehmen in einem Bericht am Donnerstag.
„Wir erwarten, dass es aggressiv wird, denn jetzt ist seine größte Zeit des politischen Kapitals und des Drucks auf andere Länder. Der US-Arbeitsmarkt ist stark, die weltweite Fertigung ist schwach, und die Zwischenwahlen sind 22 Monate entfernt“, fügte es hinzu.
BCA geht davon aus, dass diese Zölle sofortige Preiserhöhungen verursachen, die globale Fertigung stören und möglicherweise zu einem deflationären Rückgang auf lange Sicht führen.
Gleichzeitig werden Trumps Steuersenkungen – auf 4,2 Billionen Dollar über ein Jahrzehnt geschätzt – voraussichtlich das Haushaltsdefizit aufblähen und inflationsdruck ausüben, was die Renditen von Schatzanleihen hoch hält. BCA hebt einen Anstieg von 52 Basispunkten seit der Wahl hervor, was die Erwartungen einer Ausweitung des Haushaltsdefizits unter republikanischer Führung unterstreicht.
Dies wird voraussichtlich die Zinsen länger hoch halten und den Dollar stark halten, so BCA in seinem Bericht.
Der Greenback hat seit seinem Tiefpunkt im letzten Jahr um 7% zugelegt, und BCA-Strategen empfehlen, die Währung weiter zu halten, bis die Zollankündigungen vollständig eingepreist sind. Das Unternehmen warnt jedoch, dass „wenn die Zölle die Erwartungen enttäuschen, dann wird der Dollar fallen“, und ein Rückgang könnte folgen, sobald sich die anfänglichen Marktreaktionen stabilisieren.
Auch die Ölmärkte haben stark reagiert, mit einem Anstieg von 7% seit der Wahl und 17% seit ihrem Tiefststand im Jahr 2024. Diese Rallye steht im Einklang mit den anhaltenden geopolitischen Spannungen, insbesondere zwischen Israel und dem Iran, die BCA zufolge wahrscheinlich eskalieren werden.
Darüber hinaus könnte Trumps Durchsetzung neuer Sanktionen gegen Russland und China, einschließlich Kontrollen über den Export von Halbleitern, die Energiepreise zusätzlich stärken.
Aktien werden jedoch voraussichtlich kurzfristig mit Volatilität konfrontiert sein. Die Kombination aus steigenden Renditen von Schatzanleihen und Unsicherheit über Trumps Zollstrategie könnte die Märkte belasten, insbesondere wenn sich Störungen in der Lieferkette bemerkbar machen.
BCA empfiehlt, sich auf erhöhte Volatilität einzustellen und defensive Sektoren wie Luft- und Raumfahrt zu bevorzugen.
Es empfiehlt auch, eine Long-Position in US-Small-Cap-Aktien gegenüber ihren globalen Pendants beizubehalten.