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Präsident Donald Trumps weit über den Erwartungen liegende Zölle haben die Aktienmärkte in die Knie gezwungen, könnten jedoch eine beträchtliche Menge an Einnahmen generieren und dabei die Wirtschaft schrumpfen lassen. Die Importsteuern könnten jährlich 700 Milliarden US-Dollar an Einnahmen generieren. Das könnte den Weg für größere Einkommensteuersenkungen im Kongress freimachen, obwohl die Zölle auch einer massiven Steuererhöhung für Verbraucher gleichkämen.
Die Wall Street erlitt einen massiven Schock, als Präsident Donald Trump am „Befreiungstag“ seine neuen Zölle vorstellte und dabei 6 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung vernichtete.
Aber die Kehrseite der weit höher als erwarteten Zölle ist ein potenzieller Einnahmensegen, der den Weg für größere Steuersenkungen im Kongress ebnen könnte.
Die Gesetzgeber haben bereits einen wichtigen Schritt in diese Richtung unternommen. Früh am Samstagmorgen genehmigten die republikanischen Senatoren einen Rahmen, um Trumps Steuersenkungen aus seiner ersten Amtszeit zu verlängern, neue Kürzungen wie die Beendigung von Steuern auf Sozialversicherungseinkommen hinzuzufügen und die Ausgaben zu kürzen.
Einige fiskalische Konservative in der GOP haben Bedenken hinsichtlich der massiven Defizite und Schulden geäußert, die weitere Steuersenkungen mit sich bringen könnten. Aber Ökonomen von Citi Research sagten in einer Notiz vom Donnerstag, dass die aggressiven Zölle „jetzt möglicherweise eine Rechtfertigung für größere Steuersenkungen“ sein könnten.
Es ist unklar, ob die Zölle so hoch bleiben, wie angekündigt (chinesische Importe sind mit einer 54%igen Abgabe konfrontiert) oder wie lange sie gelten werden, da Trump vorgeschlagen hat, die Tarife niedriger zu verhandeln, während seine Befugnis, sie zu verhängen, auch rechtlichen Herausforderungen gegenüberstehen könnte.
Aber vorerst könnten sie den Gesetzgebern politische Deckung bieten, um Steuersenkungen auf dem Capitol Hill durchzusetzen.
„So lange die Zölle in Kraft bleiben, kann die Regierung auch auf die rund 700 Milliarden US-Dollar jährlich verweisen, die sie einnehmen würden, wenn sich das Handelsdefizit nicht ändert,“ sagte Citi. „Finanzminister Bessent schlug gestern vor, dass dies verwendet werden könnte, um neue individuelle Steuersenkungen auszugleichen. Das könnte ein Argument sein, um fiskalische Konservative zu gewinnen, und ist auch konsistent mit früheren Aussagen der Regierung, dass die Zolleinnahmen an das amerikanische Volk zurückfließen werden.“
Steuersenkungen könnten dazu beitragen, die Auswirkungen abzufedern, die die Zölle auf die Wirtschaft haben werden, die zunehmend in eine Rezession zu geraten scheint.
Am Freitag sagten Analysten von JPMorgan voraus, dass das BIP in diesem Jahr um 0,3% schrumpfen wird, nachdem sie zuvor eine Expansion von 1,3% erwartet hatten. Die Arbeitslosenquote wird auch von der aktuellen Rate von 4,2% auf 5,3% steigen.
Eine separate Analyse der Tax Foundation schätzte auch die Kosten und Nutzen von Trumps Zöllen ein.
Sie stellte fest, dass die Zölle das BIP um 0,7% reduzieren und in den nächsten zehn Jahren fast 2,9 Billionen Dollar an Einnahmen generieren werden, wenn die neuen Abgaben zu den bereits angekündigten hinzugefügt werden. Die ausländische Vergeltung wird das BIP um weitere 0,1% schrumpfen lassen.
Die Zölle werden das verfügbare Einkommen nach Steuern im Durchschnitt um 1,9% reduzieren und einer durchschnittlichen Steuererhöhung von mehr als 1.900 US-Dollar pro Haushalt in 2025 entsprechen, so die Tax Foundation.
Die Schätzungen zum effektiven Tarif variieren. Die Tax Foundation setzte ihn auf 16,5% und sagte, dass die Zölle die föderalen Steuereinnahmen im Jahr 2025 um 258,4 Milliarden Dollar erhöhen werden, oder 0,85% des BIP, was die größte Steuererhöhung seit 1982 darstellt.
Aber Fitch Ratings schätzte, dass der Gesamteffektivtarif bei etwa 25% liegen wird – der höchste seit 1909 – im Vergleich zu seiner früheren Schätzung von 18% und mehr als zehnmal dem Tarif des letzten Jahres von 2,3%. Citi sagte, er liege über 25%.
In einer Notiz vom Donnerstag nannte JPMorgan-Chefökonom Bruce Kasman die Zölle die größte Steuererhöhung seit dem Revenue Act von 1968, der der Rezession von 1969-70 vorausging, und äußerte Zweifel daran, dass sie ausreichend durch Einkommensteuersenkungen ausgeglichen werden könnten.
„Die Auswirkungen dieser Steuererhöhung dürften durch Vergeltungsmaßnahmen, einen Rückgang des US-Geschäftssentiments und Lieferkettenstörungen verstärkt werden,“ schrieb er. „Der Schock wird wahrscheinlich nur geringfügig durch die Flexibilität der Zollerhöhungen abgemildert, die weitere fiskalpolitische Lockerungen ermöglichen.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com vorgestellt.“