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Der neue Wirtschaftsplan der britischen Finanzministerin Rachel Reeves geriet am Donnerstag sofort unter Druck, nachdem US-Präsident Donald Trump die Einführung von 25-prozentigen Autozöllen „verkörpert“ hatte und damit einige der vielen Risiken für die Wirtschaft konkretisiert wurden.
Nur Stunden nach Reeves‘ Ankündigung ihres Frühjahrsstatements stellte die Aussicht auf einen eskalierenden Handelskrieg eine neue Bedrohung für ihre Strategie und das „sehr geringe“ von £9,9 Mrd. zur Verfügung stehende Spielraum dar.
Richard Hughes, Leiter des unabhängigen Office for Budget Responsibility, warnte davor, dass ein globaler Handelskrieg diesen Spielraum aufheben könnte, während einige Ökonomen sagten, dass die Finanzministerin gezwungen sein könnte, Steuern in ihrem Herbsthaushalt zu erhöhen.
„Dies stellt die Verkörperung eines der Risiken dar, die wir um unseren zentralen Prognosepunkt herum aufgezeigt haben“, sagte Hughes am Donnerstag.
Er sagte, dass in einem Worst-Case-Szenario, in dem die USA zusätzliche 20-Prozent-Zölle weltweit erheben und das Vereinigte Königreich zurückschlagen würde, „wir etwa 1 Prozent des BIP auf seinem Höhepunkt verlieren würden“.
Hughes sagte, dass dies das Wachstum im nächsten Jahr sehr stark belasten würde – das OBR hat prognostiziert, dass es 1,9 Prozent erreichen würde – und das Wachstum mittelfristig um 0,75 Prozent senken würde.
„Ein solcher Schlag für die Wirtschaft würde auch ein Schlag für die Einnahmen sein“, sagte er der BBC. „Er hätte Auswirkungen auf die Ausgaben aufgrund seines Einflusses auf die Inflation.
Ein solcher Schock würde ausreichen, um die £10 Mrd. Spielraum, den Rachel Reeves zurückgelegt hat, auszulöschen.“
Autos machen etwa 10 Prozent der britischen Warenexporte in die USA aus.
Hughes warnte davor, dass der Spielraum von Reeves „nur ein winziger Bruchteil der Vielzahl von Risiken und Schocks ist, die die britische Wirtschaft in den nächsten fünf Jahren treffen könnten“.
Er sagte, dass es neben Zöllen Risiken für die inländische Produktivitätsaussichten des Vereinigten Königreichs gebe, eine Warnung an die Finanzministerin, dass das OBR seine konsequent optimistische Einschätzung des Wachstumspotenzials Großbritanniens möglicherweise neu bewerten könnte.
„Es gibt viel Unsicherheit über die jüngsten Zahlen und was sie für das britische Wachstum und die Produktion von Arbeitnehmern bedeuten“, sagte er. „Wenn das Wachstum in den nächsten fünf Jahren nur um 0,1 Prozent niedriger wäre, würde das ausreichen, um diesen Spielraum auszulöschen.“
Hughes fügte hinzu, dass ein Anstieg der Zinsen um 0,6 Prozent ausreichen würde, um diesen Spielraum auszulöschen. „Es ist ein sehr kleiner Spielraum, der gegen eine Reihe von fiskalischen Zielen in einer Welt gesetzt ist, die, wie wir gesehen haben, von einem Tag auf den anderen wechseln kann.“
In ihrem Frühjahrsstatement kündigte Reeves eine Reihe von Ausgabenkürzungen an, darunter eine umstrittene Reduzierung der Sozialleistungen um £4,8 Mrd., um ein Loch von £14 Mrd. in den öffentlichen Finanzen zu stopfen.
Sie beendete den Tag mit einem Spielraum von £9,9 Mrd. gegenüber ihrer Haushaltsregel, genau derselbe Betrag, den sie sich in ihrem Oktober-Haushalt gelassen hatte, aber sehr klein im historischen Vergleich.
Viele Ökonomen denken, dass sie möglicherweise gezwungen sein könnte, später im Jahr Steuern zu erhöhen, um die öffentlichen Finanzen auf eine stabilere Grundlage zu stellen und sie gegen die Art von Trump-bezogenen Initiativen zu „schockfest“ zu machen, die in der Nacht zuvor gesehen wurden.
Reeves „unverbrüchliche“ Haushaltsregel besagt, dass sie die laufenden Ausgaben bis zum Ende des Prognosezeitraums 2029-30 mit den Steuereinnahmen ausgleichen muss.
Britische Luxusautomarken wie Jaguar Land Rover, Aston Martin und Bentley würden von den Zöllen stark betroffen sein, da sie keine Autos in den USA produzieren.
Ian Henry, ein Experte für Automobilproduktion, der das Beratungsunternehmen AutoAnalysis leitet, sagte, dass einige Luxusmarken wie Rolls-Royce und Bentley möglicherweise mehr Flexibilität haben, um die höheren Zölle zu absorbieren, indem sie Margen bei Händlern kürzen oder versuchen, die Kosten bei der Ankunft der Fahrzeuge in den USA zu reduzieren.