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US-Aktien verzeichneten ihre beste Woche seit dem Wahlsieg von Donald Trump, gestützt durch starke Bankgewinne und nachlassende zugrunde liegende Inflationsdaten, die die Chancen auf weitere Zinssenkungen in diesem Jahr erhöhten.
Der Blue-Chip S&P 500 schloss am Freitag 1 Prozent höher und beendete die Woche mit einem Anstieg von 2,9 Prozent.
Dies markierte den besten wöchentlichen Gewinn seit einem Anstieg von 4,7 Prozent in den fünf Sitzungen bis zum 8. November, als Trumps Wahlsieg die Hoffnung weckte, dass Steuersenkungen und Deregulierung unter der neuen Regierung die amerikanischen Unternehmen stärken würden. Der technologielastige Nasdaq Composite legte um 2,5 Prozent zu, der beste wöchentliche Gewinn seit Anfang Dezember.
Die Rallye der vergangenen Woche wurde durch Banken wie JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Citigroup angeführt, die die US-Berichtssaison mit starken Gewinnsteigerungen im vergangenen Jahr eröffneten, angetrieben von einem Boom im Handel und bei Unternehmensübernahmen.
Auch die von der Bureau of Labor Statistics in dieser Woche veröffentlichten Zahlen zur Inflation zeigten, dass die jährliche Inflationsrate im Dezember wie erwartet auf 2,9 Prozent gestiegen ist, nach 2,7 Prozent im November. Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiekosten ausklammert, fiel unerwartet von 3,3 Prozent im Vormonat auf 3,2 Prozent.
Die Inflationsdaten dieser Woche haben die Stimmung laut Mike Zigmont, Co-Leiter Handel und Forschung bei der Visdom Investment Group, wieder „in aufgeregte Gebiete“ versetzt.
Vorerst sei der „Inflations-Boogieman keine Sorge mehr“ und „gute Gewinne und Prognosen der berichtenden Banken haben die Bullen weiter ermutigt“, fügte er hinzu.
Anzeichen einer abnehmenden Inflation haben die Hoffnungen der Anleger wiederbelebt, dass die Federal Reserve, deren zweitägige geldpolitische Sitzung Ende Januar stattfindet, in den kommenden Monaten weiterhin die Zinsen senken wird.
Die beeindruckenden Arbeitsmarktdaten der letzten Woche ließen einige Marktakteure ein Ende des geldpolitischen Lockerungskurses der Zentralbank fordern oder sogar eine Zinserhöhung zur Kompensation der potenziell inflationsfördernden Stärke der größten Volkswirtschaft der Welt.
Aktien standen auch in den letzten Wochen unter Druck aufgrund eines globalen Anleihenverkaufs, der sich auf die USA konzentrierte.
Der Rückgang stoppte jedoch in dieser Woche, wobei die zinspolitisch sensible Rendite der zweijährigen Treasury-Anleihe, die die Zinserwartungen genau verfolgt, von einem kürzlichen Höchststand von 4,42 Prozent am Montag auf 4,27 Prozent gesunken ist.
Die Rendite der 10-jährigen Anleihe – ein Maßstab für globale Kreditkosten – fiel im gleichen Zeitraum von etwa 4,8 Prozent auf 4,61 Prozent. Renditen sinken, wenn die Preise steigen.
„Gesunkene Zinsrisiken und verbesserte Gewinne bilden eine gute Mischung, um die gedämpfte Risikobereitschaft wiederzubeleben“, sagte Florian Ielpo, Leiter Makro bei Lombard Odier Investment Managers.
„Die zweite Hälfte des Januars könnte eine Umkehrung der Trends bringen, die seinen Anfang markierten: niedrigere Zinsen führen zu höheren Aktien“, fügte Ielpo hinzu.
Die weicheren Inflationszahlen im Dezember könnten das Risiko von bevorstehenden Zinserhöhungen verringern, so Bank of America-Stratege Aditya Bhave. Aber eine robuste wirtschaftliche Entwicklung, starke Verbraucherausgaben und ein stabiler Arbeitsmarkt bedeuten dennoch, dass „wir unsere Ansicht beibehalten, dass der Zyklus der Zinssenkungen der Fed vorbei ist“, sagte er in einem Schreiben an Kunden.