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Die UK kann den Sieg über die Inflation noch nicht erklären, warnte eine leitende Bank of England-Beamtin, als sie betonte, dass der Arbeitsmarkt weiterhin eng sei.
Auf einer Konferenz in London am Montag äußerte Clare Lombardelli, stellvertretende Gouverneurin der BoE, Bedenken, dass trotz des Rückgangs der Inflation in den letzten beiden Jahren die Lohnerhöhungen nicht so schnell nachließen, wie die Bank gehofft hatte, was weitere Zinssenkungen verzögern könnte.
„Es wurde oft gesagt, dass der letzte Kilometer der schwierigste sein könnte, und genau dort sind wir jetzt“, sagte sie.
„Es gibt Anzeichen dafür, dass der Prozess der Lohnentwicklung langsamer werden könnte“, fügte Lombardelli hinzu. „Es ist zu früh, um den Sieg über die Inflation zu erklären.“
Die BoE senkte diesen Monat die Zinsen um einen Viertelpunkt und warnte davor, dass sie es nicht eilig habe, die Zinsen erneut zu senken.
BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte letzte Woche, dass die Bank Zeit brauche, um Risiken wie die großen Erhöhungen der Arbeitgeberbeiträge zur Nationalversicherung im Haushalt im Oktober zu bewerten.
Lombardelli sagte auf der Bank of England Watchers‘ Konferenz in London, dass Großbritannien gute Fortschritte bei der Eindämmung der Inflation gemacht habe.
Aber sie signalisierte, dass sie besorgt darüber war, dass die Preisdynamik hartnäckiger sein könnte als erwartet.
Die Inflation ist von ihrem jüngsten Höchststand von 11,1 Prozent im Oktober 2022 gefallen, stieg aber letzten Monat auf 2,3 Prozent, nach 1,7 Prozent im September. Das Ziel der BoE liegt bei 2 Prozent.
„Ich betrachte die Wahrscheinlichkeiten von Risiken für die Inflation als grob ausgeglichen“, sagte Lombardelli.
„Aber zu diesem Zeitpunkt mache ich mir mehr Sorgen über die möglichen Konsequenzen, wenn sich das Aufwärtsszenario materialisieren würde“, fügte sie hinzu und merkte an, dass ein solches Szenario erfordern würde, dass die Zinsen höher bleiben.
Sie wies auf besondere Unsicherheiten am Arbeitsmarkt hin und sagte, dass dieser „immer noch etwas eng ist und weiterhin nach oben auf die Löhne drückt“.
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Lombardelli räumte die Schwäche des jüngsten PMI-Index ein, der zeigte, dass die Geschäftstätigkeit zum ersten Mal seit einem Jahr gesunken war. Aber sie sagte, sie würde keine Schlüsse aus nur einer Veröffentlichung ziehen.
Großbritannien müsse „wachsam“ sein wegen der aktuellen Schwäche in der restlichen Europäischen Union, sagte sie und wies auf die starken Verbindungen zwischen der britischen und der EU-Wirtschaft hin. „Das hat Auswirkungen auf uns und wird es weiterhin haben.“
Lombardelli leitet Reformen bei der Art und Weise, wie die BoE die Geldpolitik angeht, nach einer kritischen Überprüfung durch den ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, Ben Bernanke.
Sie sagte, der Prozess werde Jahre statt Monate dauern, da die BoE den „ganzen Prozess von Anfang bis Ende“ überarbeitet, wie sie die Geldpolitik festlegt – die größten Reformen seit der operativen Unabhängigkeit im Jahr 1997.
Die Änderungen spiegeln die Bedeutung wider, Unsicherheiten angesichts größerer und häufiger auftretender Angebotsschocks klar zu kommunizieren, sagte Lombardelli.
Sie schlug jedoch einen vorsichtigen Ton an, ob der erwartete Zinspfad des geldpolitischen Ausschusses veröffentlicht werden sollte.
„Die Veröffentlichung einer Form des erwarteten Pfads birgt das Risiko, dass eine größere Sicherheit über zukünftige Zinssätze vermittelt wird, als es möglich ist, was wiederum die Glaubwürdigkeit der Politik untergräbt“, sagte sie.