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Vermögensverwalter drängen darauf, börsengehandelte Fonds aufzulegen, die sich auf den europäischen Verteidigungssektor konzentrieren, da eine jüngste Rallye Anleger dazu veranlasst hat, ihre Haltung zur Aufnahme kontroverser Aktien in ihre Portfolios neu zu überdenken.
Amundi, Europas größter Vermögensverwalter, arbeitet an der Einführung eines europäischen ETFs, der mit Verteidigungsunternehmen verbunden ist, in Erwartung eines Anstiegs der Militärausgaben auf dem Kontinent, so zwei mit der Situation vertraute Personen. VanEck, ein 114 Mrd. US-Dollar schwerer US-Fondsmanager, prüft ebenfalls die Einführung eines ähnlichen Anlageprodukts.
„Es herrscht ein massiver Wettlauf, diese Produkte aufzulegen“, sagte Kenneth Lamont, Analyst beim Datenanbieter Morningstar, und fügte hinzu, dass Vermögensverwalter „sie schneller umdrehen als je zuvor“.
US-Unternehmen WisdomTree listete Anfang dieses Monats den ersten ETF, der sich ausschließlich auf europäische Verteidigungsunternehmen konzentriert, an Börsen in Deutschland, Italien und Großbritannien. Der Fonds hat seitdem mehr als 575 Mio. US-Dollar an Zuflüssen angezogen und ist bereits der zweitgrößte thematische Fonds in Europa auf der Plattform geworden.
„Es gibt sehr großes Interesse“, sagte Pierre Debru, Leiter der europäischen Forschung bei WisdomTree. „Wir haben Pensionsfonds, aber auch Vermögensverwalter, Privatanleger… wir haben Kunden aus aller Welt.“
Das plötzliche Interesse der Anleger an der europäischen Verteidigung kommt nachdem die USA ihre militärische Unterstützung für die Ukraine abgeschnitten haben und sich abrupt Russland zugewendet haben, wobei viele europäische Regierungen nun planen, ihre inländische Rüstungsproduktion zur Verfolgung strategischer Autonomie zu erhöhen.
Der Stoxx Europe Total Market Aerospace & Defense Index ist in diesem Jahr um 34 Prozent gestiegen und hat den breiteren Stoxx Europe 600 deutlich übertroffen, da Anleger einen Ausgabenschub erwarten.
Die Rallye markiert eine Rückkehr zur Gunst für einen Sektor, der oft von den großen Investoren des Kontinents gemieden wurde. Fonds, die nach Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien investieren, haben Verteidigungsunternehmen wie Deutschlands Rheinmetall und den italienischen Konzern Leonardo häufig aus ihren Portfolios ausgeschlossen.
Aber einige Pensionsfonds erwägen, ihre Ausschlüsse im Verteidigungsbereich zu lockern und argumentieren, dass die Investition in Rüstungsunternehmen wichtig geworden ist, um die Demokratie zu verteidigen.
Anders Schelde, Chief Investment Officer des dänischen Pensionsfonds AkademikerPension, sagte, er sei ziemlich sicher, dass seine Verteidigungspolitik auf der diesjährigen Hauptversammlung diskutiert werde. „Ich schließe nicht aus, dass der Vorstand unsere Position lockern könnte“, sagte er und fügte hinzu, dass die derzeitige Ausschlusspolitik „ziemlich streng“ sei.
Ronald Wuijster, Chief Executive Officer von APG, der im Auftrag von vier niederländischen Rentenfonds 616 Mrd. Euro verwaltet, sagte, er „könnte vielleicht noch mehr“ dazu beitragen, die niederländische und europäische Verteidigung zu finanzieren. Europas größter Pensionsfondsmanager investiert derzeit etwa 2 Mrd. Euro in Unternehmen, die mit dem Sektor verbunden sind.
„Ich habe einen solchen Wechsel für europäische Märkte noch nie gesehen… Wir können die USA nicht mehr als sicheren, verlässlichen Partner betrachten, und das sehen wir daran, wohin das Geld in den letzten Wochen geflossen ist“, sagte Aleksander Peterc, Aktienanalyst bei Bernstein.
Tom Bailey, Leiter der Forschung beim in London ansässigen HANetf – das in dieser Woche Pläne zur Einführung eines europäischen Verteidigungs-ETFs angekündigt hat – sagte, Anleger seien „sicherlich aufgeschlossener“ geworden, wenn es darum geht, Verteidigungsunternehmen in ihre Portfolios aufzunehmen.
„Früher fanden einige es unangenehm, ein Verteidigungsunternehmen hinzuzufügen, aber jetzt kommt das Interesse von überall her“, sagte er.
Historisch gesehen waren Investoren „zimperlich“, was Investitionen in den Militärsektor betrifft, sagte Mike Eakins, Chief Investment Officer von Phoenix, dem größten Renten- und Sparanbieter des Vereinigten Königreichs.
Aber jetzt, sagte er, sollten „langfristige Vermögensbesitzer… mehr in Verteidigung investieren“.