Wall Street-Analysten bombardieren US-Unternehmen mit Fragen darüber, wie sie mit den Handelskriegen von Donald Trump umgehen werden, ein frühes Zeichen dafür, wie sich die Politik des Präsidenten auf das amerikanische Unternehmen auswirkt.
Das Wort „Zoll“ ist mindestens einmal in mehr als 200 Earnings Calls aufgetaucht, die Führungskräfte mit Analysten und Investoren abgehalten haben, bei Gruppen, die im S&P 1.500 Composite-Index der US-Unternehmen aufgeführt sind, die in diesem Jahr Geschäftszahlen gemeldet haben, laut Daten von FactSet. Der Anstieg der Fragen zu den Handelsabgaben spiegelt einen ähnlichen Anstieg während von Trumps erster Amtszeit in den Jahren 2017-21 wider.
Das wachsende Interesse der Wall Street daran, wie Unternehmen mit Handelsabgaben umgehen werden, zeigt, wie Trumps Handelsstreitigkeiten Gruppen in einer breiten Palette von Branchen beeinflussen.
Der US-Präsident hatte geplant, in dieser Woche 25 Prozent Abgaben auf Kanada und Mexiko zu erheben, mit der Begründung, dass sie mehr tun müssten, um Migration und den Fluss von Fentanyl zu bekämpfen. Er stimmte am Montagabend zu, die Zölle gegen Mexiko und Kanada für einen Monat auszusetzen, während er mit einem neuen 10-Prozent-Zoll auf Importe aus China weitermachte.
„Wir haben Geschäftsbeziehungen mit China. Wir haben Geschäftsbeziehungen mit Mexiko. Wir haben Geschäftsbeziehungen mit Kanada“, sagte David Johnson, Finanzchef des Unternehmens für Angeln, Camping- und Tauchausrüstung Johnson Outdoors, am Montag in einem Gespräch mit Analysten, bevor Trump seine Kehrtwende machte.
„Wir arbeiten derzeit an Abwehrstrategien.“
Waschmaschinen zum Verkauf in Virginia. Auto- und Geräteherstellung sowie Landwirtschaft gehören zu den Sektoren, die stark vom nordamerikanischen Handel abhängig sind © Saul Loeb/AFP via Getty Images
Mexiko ist die größte Einzelquelle von US-Importen, gefolgt von China und Kanada. Auto- und Geräteherstellung sowie Landwirtschaft gehören zu den Sektoren, die stark vom nordamerikanischen Handel abhängig sind.
Donnie King, CEO von Tyson Foods, sagte, der Fleischverarbeiter führe „Notfallplanung“ für mögliche Vergeltungszölle auf nach Mexiko verkauftes Schweinefleisch durch. US-Schweinefleischproduzenten haben letztes Jahr mehr als 1 Million Tonnen nach Mexiko exportiert, laut der US Meat Export Federation.
„Im Grunde genommen würden wir, ob es sich um Schweinefleisch oder Hühnchen handelt, andere Märkte finden, unser globales Wissen und unsere Expertise nutzen, um diese Produkte gegebenenfalls zu verlagern“, sagte King am Montag zu den Analysten.
Alkoholische Getränke lassen sich nicht so einfach umleiten wie ein Rohstoff wie Schweinefleisch.
Der Hersteller von Johnnie Walker, Diageo, hat bereits berechnet, dass bei Zöllen auf Mexiko und Kanada im März der Betriebsgewinn des Spirituosenriesen im Geschäftsjahr bis Juni 2025 um 200 Millionen US-Dollar sinken würde.
Das Unternehmen gab an, für alle Eventualitäten gerüstet zu sein und 40 Prozent der Auswirkungen durch die Verwaltung des Bestands wie z.B. die Lieferung zusätzlicher Produkte in die USA vor neuen Zöllen abmildern zu können.
„Es ist eine sehr dynamische Situation“, sagte CEO Debra Crew am Dienstag. „Aber wir haben viele Hebel, an denen wir ziehen können, und wir setzen unser Engagement mit der US-Regierung“ sowie den kanadischen und mexikanischen Behörden fort.
Als weiteres Anzeichen für die Auswirkungen auf konsumorientierte Marken sagte der Spielzeughersteller Mattel am Dienstag, dass neue Zölle sie dazu veranlassen könnten, die Preise in den USA zu erhöhen, da sie Fabriken in Ländern wie China und Mexiko haben.
US-Schweinefleischproduzenten haben letztes Jahr mehr als 1 Million Tonnen nach Mexiko exportiert © Jorge Fernández/LightRocket via Getty Images
Die Auswirkungen könnten auch im Industriesektor breit sein.
Einige Autoteile können während der Automobilproduktion mehrmals die Grenze passieren, „selbst etwas so Einfaches wie eine Sicherung“, sagte Baird-Analyst Luke Junk. Lieferanten hätten wenig Wahl, als die Kosten der Zölle an Autobauer wie General Motors und Ford weiterzugeben. Diese würden die Kosten wiederum an die Verbraucher weitergeben, sagte er.
Selbst nach schweren Investitionen im Inland in den letzten Jahren ist die US-Erneuerbare-Energiebranche auf China angewiesen. Mehr als 70 Prozent der weltweiten Inputs für Solarpaneele wie Polysilizium, Wafer und Barren werden in China produziert, ebenso wie mehr als 60 Prozent der Batteriekomponenten wie Kathoden, Anoden und Elektrolyte.
Führungskräfte für saubere Energie warnten davor, dass Zölle die Ausrüstungskosten erhöhen und das Inflationsminderungsgesetz untergraben würden, das 370 Milliarden US-Dollar an Bundesanreizen für einen Energiewandel enthielt. Trump lehnt das Gesetz ab, das der ehemalige Präsident Joe Biden 2022 unterzeichnete.
„Wir werden nicht daran sterben, aber wir würden es lieber für die Schaffung von Arbeitsplätzen ausgeben“, sagte Martin Pochtaruk, CEO von Heliene, der eine Solarpanel-Fabrik in Minnesota betreibt und Ausrüstung aus China importiert.
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Als die Zölle auf Mexiko und Kanada am Montagabend ausgesetzt wurden, zeigten Investoren Anzeichen der Erleichterung. Die Aktien des Herstellers von robotergestützter Chirurgieausrüstung Intuitive Surgical stiegen, der im letzten Monat vor Zöllen gewarnt hatte, da „ein erheblicher Teil unserer Instrumente derzeit in Mexiko hergestellt wird“.
Im Gegensatz dazu pries der in New York ansässige Hersteller von Schlössern und Alarmanlagen Napco Security Technologies eine Montagebasis in der Dominikanischen Republik.
Die Konkurrenten „produzieren alles in China“, sagte CEO Richard Soloway diese Woche zu den Analysten. „Deshalb erwarte ich, dass dieser 10-prozentige [Zoll] uns auf dem Markt wettbewerbsfähiger macht und uns helfen wird, mehr Marktanteile zu gewinnen, weil wir überlegene Produkte und durch überlegene Preisgestaltung verfügen, die Händler sind preissensibel.“
Berichterstattung von Gregory Meyer, Taylor Nicole Rogers, Amanda Chu und Oliver Barnes in New York, Claire Bushey in Chicago und Madeleine Speed und Susannah Savage in London