Mit dem ersten Jahrestag des Börsengangs von Reddit (RDDT) war das IPO ein klarer Erfolg, da die Aktie um mehr als 150% von ihrem Eröffnungspreis stieg. Der Handel verlief jedoch in den letzten Wochen weit holpriger, mit einem Rückgang von mehr als 30% seit Jahresbeginn.
Das beinhaltet einen Verlust von 12% im Dienstagshandel und einen weiteren leichten Rückgang am Mittwoch. Der Rückgang deutet auf die sechste Woche mit Verlusten in Folge hin. Bedenken hinsichtlich von Zöllen und der breiteren US-Wirtschaft veranlassen einige Anleger, sich von den gleichen Technologieaktien abzuwenden, die im letzten Jahr eine Rallye erlebt haben. Aber auch an der Wall Street wird darüber diskutiert, ob Reddit sein schnelles Nutzer- und Werbewachstum aufrechterhalten kann, insbesondere weil die Nutzerforum-Website stark von Google-Suchverweisen abhängig ist.
„Während die finanzielle Performance von Reddit seit dem Börsengang im März 2024 herausragend war, unterschätzen die Konsensprognosen die Anfälligkeit des Wachstums von Reddit für Google Search und die strukturellen Herausforderungen des noch jungen Werbevorschlags von Reddit“, sagten die Analysten von Redburn Atlantic, James Cordwell und Joseph Barker, in einem Research Note am Montag.
Redburn Atlantic hat die Berichterstattung über Reddit mit einem Verkaufsanruf und einem Kursziel von 75 in dem Forschungsbericht eingeleitet. Der bearishe Aufruf unterstreicht die Debatte über die Positionierung von Reddit nach einer Rallye, die Reddit zu einer höheren Bewertung als größere Social-Media-Unternehmen wie Pinterest (PINS) und Snapchat-Mutter Snap (SNAP) geführt hat.
Reddit Aktie: IPO Rallye
Die Reddit-Aktie debütierte am 21. März des letzten Jahres an der New York Stock Exchange zu einem Preis von 34. Bis zum Ende des Jahres wurde die Reddit-Aktie zu 163,44 gehandelt, ein Anstieg um 370% gegenüber dem Eröffnungspreis und ein Anstieg um 225% im Vergleich zum Schlusskurs des ersten Tages.
Die Aktien des in San Francisco ansässigen Unternehmens verzeichneten ihre schnellsten Gewinne gegen Ende des Jahres, nachdem im Oktober ein starker Geschäftsbericht für das dritte Quartal veröffentlicht wurde. Die Ergebnisse zeigten ein Umsatzwachstum von 68% und einen überraschenden Gewinn.
Auch in Bezug auf das Nutzerwachstum hatte Reddit ein erfolgreiches Jahr und erreichte bis Ende 2024 100 Millionen täglich aktive Nutzer.
Q4 Ergebnisse betonen Google-Bedenken
Allerdings verunsicherten die Ergebnisse von Reddit im vierten Quartal im Februar einige Anleger, was zu einem Rückgang der Aktie um 5% führte.
Das tägliche Nutzerwachstum des Unternehmens verlangsamte sich auf 37% im Jahresvergleich, verglichen mit einem Wachstum von 47% im dritten Quartal. Reddit sagte, dass der Nutzerverkehr im Quartal aufgrund von Änderungen des Suchalgorithmus durch Google „volatil“ war. Aber CEO Steve Huffman sagte den Analysten in der Telefonkonferenz am 12. Februar, dass das Unternehmen „wieder Schwung aufgenommen“ habe.
Einige Analysten bleiben besorgt. Der Bericht diente als Erinnerung daran, dass Google ein entscheidender Kanal für Reddit ist, um Nutzer zu finden.
„Das starke Wachstum der letzten 18 Monate war hauptsächlich das Ergebnis davon, dass Google seinen Suchalgorithmus geändert hat, um Reddit zu bevorzugen, aber es gibt klare Hinweise darauf, dass der Schub für den Verkehr und die Sichtbarkeit durch diese Änderungen an eine Grenze stößt, mit dem Risiko, dass das, was Google gibt, auch wieder wegnehmen wird“, heißt es im Forschungsbericht von Redburn Atlantic.
Die Analysten von Redburn Atlantic prognostizieren, dass das tägliche aktive Nutzerwachstum von Reddit im Jahr 2025 auf 19% zurückgehen wird. Das wird Reddit darauf angewiesen lassen, die Werbeeinnahmen pro Nutzer zu steigern, um die Wachstumserwartungen der Wall Street zu erfüllen, was laut Cordwell und Barker historisch gesehen für „textbasierte Format“-Social-Media schwer war.
Investoren beobachten die Beziehung zwischen Google und Reddit genau. Am selben Tag wie das Redburn Atlantic-Analysten-Note sprang die Reddit-Aktie aufgrund eines Berichts über eine erweiterte Partnerschaft mit Google an. Der Bericht stellte sich jedoch als auf „veralteten Informationen“ basierend heraus und Reddit gab die Gewinne schnell wieder ab.
Reddit-Aktie sinkt seit Q4
In der Zwischenzeit hat Reddit Maßnahmen ergriffen, um mehr Nutzer direkt auf seine Website zu lenken. Dazu gehört eine Funktion namens Reddit Answers, die generative KI verwendet, um die riesigen Mengen von Beiträgen auf der Website basierend auf Benutzeranfragen zusammenzufassen.
Die Wall Street bleibt insgesamt eher bullish, wobei laut FactSet 60% der 25 Analysten, die die Reddit-Aktie verfolgen, sie als Kauf einstufen.
Der Deutsche Bank-Analyst Benjamin Black veröffentlichte letzte Woche eine positive Einschätzung zu Reddit, nachdem er an einer Podiumsdiskussion mit Huffman auf einer von der Bank veranstalteten Technologie-Investorenkonferenz teilgenommen hatte.
Black, der Reddit als Kauf einstuft, sagte, dass Reddit sich „vollständig von der Google-Störung erholt“ hat und sich darauf konzentriert, häufigere Besuche von seinen 170 Millionen wöchentlich aktiven Nutzern in den USA zu erreichen.
„Im größeren Bild, bei einem etwa 40%igen Rückgang seit den Ergebnissen, glauben wir, dass die Bedenken hinsichtlich des Nutzerwachstums zu den heutigen Kursen mehr als eingepreist sind, insbesondere wenn man bedenkt, dass das Momentum für das Werbewachstum intakt bleibt“, schrieb Black.
Reddit-Aktie testet 200-Tage-Linie
Die Reddit-Aktie fiel am Mittwoch leicht auf 109,91 und drückte die Reddit-Aktie unter ihre 200-Tage-Durchschnittslinie.
Der Relative Strength Score der Aktie bleibt mit 95 von möglichen 99 stark, was zeigt, wie Reddit in den letzten 12 Monaten eine starke Performance hingelegt hat.
Aber der IBD Composite Score von Reddit ist von einem fast perfekten 98 auf 87 von 99 gefallen, laut IBD Stock Checkup. Der Score kombiniert fünf separate proprietäre Bewertungen zu einer Gesamtbewertung. Die besten Wachstumsaktien haben eine Composite-Bewertung von 90 oder besser.
Die niedrigste Bewertung von Reddit, die zu diesem Score beiträgt, ist eine D- Akkumulation/Verteilungsbewertung. Die Bewertung analysiert Preis- und Volumenänderungen einer Aktie in den letzten 13 Wochen des Handels durch Institutionen. Die D- Bewertung deutet auf starken institutionellen Verkauf in den letzten Wochen hin.