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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Der Yen stärkte sich am Freitag kurzzeitig über die Marke von ¥150 gegenüber dem US-Dollar, da heißere als erwartete Inflationszahlen weitere Wetten darauf befeuerten, dass die Bank of Japan im Dezember die Zinsen erhöhen wird.
Nach einem Anstieg im Laufe der Woche berührte der Yen am Morgen ¥149,86 gegenüber dem Dollar, in einem Anstieg, der laut Händlern teilweise auf das geringe Handelsvolumen rund um den US-Thanksgiving-Feiertag zurückzuführen war.
Der Yen hat in dieser Woche um etwa 3 Prozent zugelegt und gehört damit zu den besten Performern der G10-Gruppe der am meisten gehandelten Währungen.
Die Stärkung erfolgte nach stärker als erwarteten Verbraucherpreisindexzahlen in Tokio, einem wichtigen Bestandteil der Wirtschaftsdaten, auf denen die BoJ ihre Prognosen stützt.
Der Tokioter Kern-CPI, der frische Lebensmittel ausschließt, stieg um 2,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Anstieg wurde durch teureren Reis angeheizt, der in diesem Jahr aufgrund einer schwachen Ernte und langfristiger landwirtschaftlicher Politiken knapp ist.
Die steigenden Kosten für Reis werden auf die Verbraucher übertragen durch Alltagsgegenstände, einschließlich Bento-Lunchboxen und Onigiri-Reisbällchen, sagte Tomohiro Ota, Japan-Ökonom bei Goldman Sachs.
Trotz des Rückgangs des Yen im November hat der Swaps-Markt eine größere Wahrscheinlichkeit eingepreist, dass die BoJ im Dezember die Zinsen erhöhen wird. Swap-Kontrakte zeigen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 Prozent für eine Zinserhöhung.
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Der stetige Rückgang des Yen im November wurde teilweise durch den sogenannten „Trump-Handel“ angetrieben, da Anleger auf einen stärkeren Dollar und ein gesteigertes Marktvertrauen setzten, dass die US-Notenbank im Dezember die Zinsen senken wird.
Mitte November fiel der Yen unter ¥156 gegenüber dem Dollar, was zu einer verbalen Intervention der japanischen Behörden führte und Spekulationen auslöste, dass die neue Regierung von Premierminister Shigeru Ishiba möglicherweise gezwungen wäre, die Währung direkter zu verteidigen. Die Regierung hat in diesem Jahr über 100 Mrd. $ an tatsächlicher Intervention eingesetzt.
Yujiro Goto, Währungsstratege bei Nomura, sagte, dass zwar nach der US-Wahl Wetten gegen den Yen aufgebaut wurden, viele dieser Positionen jedoch vor Thanksgiving aufgelöst wurden.
Wenn die Geschwindigkeit der Yen-Aufwertung nun zu schnell wäre, könnte dies die BoJ davon abhalten, sich im Dezember für eine Zinserhöhung zu entscheiden, so Goto. Er fügte hinzu, dass die BoJ möglicherweise zögern könnte, die Zinsen zu erhöhen, wenn der Yen auf ¥146 gegenüber dem Dollar stärker würde.
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